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昨日股指窄幅震蕩，多空雙方的爭奪十分激烈。早盤銀行股的率先啟動，促成了股指的快速反彈。隨后，一些超跌股借機走高。成都建設、光明家具等多家個股出現漲停；寧波韻升、桐君閣等也走出大幅反彈的行情。整日盤面顯現熱點紛亂，個股各自為戰，缺乏板塊連動效應，難以帶動大盤沖破上檔均線的壓制。
北京首證董旭海
昨日行情中，雖然莊股的跳水行情及再融資品種的跌停走勢對盤勢形成一定的負面影響，但滬深兩市還是展開短線反彈行情，個股行情的活躍程度也明顯提高，熱點呈現多元化特征。
金融板塊表現相對平穩
浦發銀行、招商銀行、民生銀行等個股早盤短線沖高后有所回調。金融板塊前期表現偏弱而一度成為近期市場的做空力量，華夏銀行低調上市后在低位適當反復后孕育著一定的反彈要求，而浦發銀行的外資購并運作也激活了銀行板塊的反彈要求。
但目前為止，多數銀行股還在下降通道中運行，在缺乏市場資金主動攻擊的情況下，銀行股及金融板塊暫時還難以演繹強勢的攻擊行情，估計近期金融板塊還將在低位震蕩修復底部形態。由于金融板塊的市場權重比較大，該板塊表現的相對平穩為大盤短線反彈走勢創造一定機會。
紡織服裝板塊超跌反彈
昨日，開開實業強勢漲停，浙江東方、益鑫泰、茉織華等個股出現在漲幅前列。紡織板塊的活躍主要是近期持續超跌反彈走勢，估計持續力度并不會很強。
事實上，從2003年半年報來看，目前紡織板塊83家上市公司的主營業務收入和主營業務利潤分別同比增長了19.83%及5.87%，但凈利潤卻同比下降了4.87%，虧損額達到19780.92萬元，比去年增虧5000萬元。從現金流來看，83家上市公司經營活動產生的現金流從去年中期的135868.4萬元下降到今年中期的17712.86萬元，大幅度下降了86.96%，平均每股經營活動的現金流只有0.014元。數據資料清晰顯示，紡織板塊的發展經營前景并不樂觀，相應也將制約該板塊的后續發展，因此我們判斷紡織板塊的反彈力度將是相對有限的。
H股板塊繼續震蕩上行
廣船國際漲幅居前，而東方電機、廣州藥業、洛陽玻璃等個股也都以陽線報收。今年香港H股行情表現強勢，年內國企指數累計漲幅達到58%，而相當多的H股漲幅超過了100%，其中的領漲品種馬鞍山(0323)的最高漲幅更是達到了245%之多，相應H股行情也成為今年香港股市的一大亮點。其中的原因是多方面的：
1、香港H股行情的長期調整使得市場風險得到充分釋放，相當部分H股開始顯現投資價值。
2、H股上市公司經營業績明顯提升，相應H股上市公司也將尋求市場的重新定位。
3、外資的積極參與也推動了今年香港H股行情的強勢發展。而中國股市也正逐漸走向開放，與中國股市緊密相鄰的香港市場動向必然會對國內市場發展形成一定的影響，在傳導機制的作用下，香港H股行情的強勢表現也將激活國內H股板塊的反彈要求，我們也就看到了近日H股板塊的相對活躍，這也是市場行為的合理選擇。
我們估計H股板塊后市將有進一步活躍的能力，投資者可進一步追蹤。
醫藥板塊反彈可能延續
廣濟藥業、桐君閣、普洛藥業等一批醫藥股出現在漲幅前列，在多元化的熱點行情中醫藥板塊的表現還是相對比較突出的。從交易盤面來看，醫藥股的反彈走勢還伴隨著成交量的放大，意味著該板塊的反彈行情還有延續的能力。
2003年半年報顯示，多數醫藥上市公司的業績出現了不同幅度的增長，但仔細閱讀半年報就會發現，醫藥板塊喜中有憂，在上市公司凈利潤普遍上升的同時，管理費用也呈上升態勢。事實上，國內醫藥產業結構調整還有待進一步完善，投資的增長還沒有真正有效體現在企業效益的增長上。因此，醫藥上市公司下半年的主要任務在于業績提升和業務重整，醫藥板塊的中線發展趨勢并不是很明朗。
農產品板塊部分活躍
華冠科技、中牧股份、亞華種業、農產品等個股都有不錯的表現，在目前市道中，大盤在一定程度上體現系統風險，不甘寂寞的市場資金尋找短線的市場機會，超跌品種就成為一個不錯的選擇，同樣是超跌的農產品行業的個股獲得短線的反彈機會也是市場行為的合理選擇。
不過農產品個股的資金傾斜程度相對不足，決定了該板塊的活躍可能僅僅是短線性質，其后續攻擊力度不容樂觀。
個股行情的活躍程度提高從一個側面反映出有部分資金并不認同行情的進一步深幅下跌，近期也在尋求著一定的市場運作，但是這部分資金的規模比較小，同時資金運作還主要以短線思維為主。機構資金并不愿意在任何一個板塊做長時間的停留，導致了熱點行情的快速輪動或者是熱點的多元化特點，熱點的多元化必然會分散市場的注意力，進而也削弱投資者的參與激情，進而對行情的發展形成一定的不利影響。
行情的止跌企穩及展開真正意義的反彈行情必須依靠鮮明領漲熱點的強勢推動，這是目前多元化熱點格局所欠缺的，因此多元化的熱點能夠維持一定的市場交投活躍程度，卻不能有效化解行情的短線危機。估計近期行情還將以低調震蕩為主，對此投資者也應該有一定的心理預期。
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