“十一”前還有四個(gè)交易日，從目前Ａ股市場(chǎng)的情況看，滬指將連續(xù)收出第四根月陰線。目前，滬深股指日線、周線嚴(yán)重超賣，技術(shù)上已經(jīng)具備了產(chǎn)生反彈的條件，那么市場(chǎng)所期待的反彈能否在10月出現(xiàn)呢？

　　從歷史上看，滬指月Ｋ線連續(xù)收出四根以上的月陰線，自1992年至今先后出現(xiàn)過六次。其中1994年3月至7月、1995年9月至1996年1月，滬指連續(xù)收出六根月陰線，隨后大盤都出 現(xiàn)了報(bào)復(fù)性反彈、或反轉(zhuǎn)走勢(shì)。其余四次，即1992年7月至10月、1999年9月至12月、2001年7月至10月、2002年9月至12月，滬指都連續(xù)拉出四根月陰線，隨后股指要么產(chǎn)生中期反彈，要么出現(xiàn)下跌中繼性整理。也就是說，當(dāng)滬指連續(xù)出現(xiàn)四根月陰線后，股市離出現(xiàn)較高級(jí)別反彈就越近。

　　滬深股市自今年4月的1649點(diǎn)調(diào)整至今已經(jīng)有五個(gè)多月，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，一輪中期調(diào)整時(shí)間一般為五到七個(gè)月，所以，Ａ股市場(chǎng)目前已經(jīng)進(jìn)入循環(huán)低點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)間之窗。最近十根Ｋ線中有六根為陽(yáng)線，表明大盤在1380點(diǎn)附近抗跌性增強(qiáng)了。再考慮到滬指9月很可能連續(xù)收出第四根月陰線，因此在9月底或10月間，Ａ股市場(chǎng)有望展開級(jí)別稍高的反彈。

　　由于近幾年深圳市場(chǎng)沒有新股上市，因此深圳綜合指數(shù)較為“真實(shí)”。但周二深綜指盤中探至378．50點(diǎn)，已經(jīng)創(chuàng)出年內(nèi)新低，其日Ｋ線似在構(gòu)筑圓弧頂。而深圳Ａ股流通市值4538億元，跌破了今年1月2日的4586億元，創(chuàng)2001年7月調(diào)整以來深圳Ａ股流通市值的新低，反映出Ａ股市場(chǎng)的資金仍在外逃。從深綜指的形態(tài)看，股指9月底或10月可能出現(xiàn)的反彈，更像是大盤跌破關(guān)鍵技術(shù)位前的抵抗性反彈。

　　雖然Ａ股市場(chǎng)9月底、10月份有望迎來抵抗性反彈，但因目前期盼大盤強(qiáng)力反彈，從而兌現(xiàn)離場(chǎng)的機(jī)構(gòu)眾多，當(dāng)大家都擠在“狹窄”的反彈路上時(shí)，想必即將出現(xiàn)的反彈也很難讓市場(chǎng)“滿意”。在目前Ａ股市場(chǎng)中，中期踏空的風(fēng)險(xiǎn)較低，投資者即使錯(cuò)過了一次反彈，只要耐心等待，估計(jì)股指還會(huì)跌回到反彈的起點(diǎn)，甚至還可能創(chuàng)出新低點(diǎn)。

　　民族證券 徐一釘