國信證券 肖建軍

　　深滬股市繼續前日的反彈走勢震蕩上行，雖然兩市大盤指數表現出來的反彈力度較弱，上證綜指盤中最大反彈不足10個點，但在個股方面，兩市多達6只股票漲停板的現象表明，市場冷漠觀望的沉悶局面已大為改觀，個股行情將表現得較為活躍，短線操作機會值得關注。

　　從盤中個股表現可以推測本輪反彈行情可能呈現的走勢特征，以下三點投資者應密切關注：

　　第一，指標股、基金重倉股難有大的作為，非指標股走勢活躍。雖然近期的大盤反彈是由銀行股帶動起來，但反彈行情的熱點不會是基金重倉股和指標股。一方面這些個股中部分個股如上海汽車等剛開始補跌，跌勢尚未結束；另一部分個股雖然止跌，但受基本面的利空因素制約，短線很難立刻轉入新的上攻行情，招商銀行、長安汽車都是如此。而上半年走勢較弱的個股經過近期持續調整，超跌反彈要求較強；部分已形成良好的底部形態，處于蓄勢待發之中，比較容易得到短線資金的青睞。

　　這一走勢特征將使得近期的反彈行情完全不同于上半年的所謂價值投資行情，指數估計不會有大的漲幅，但個股機會精彩紛呈，投資者能夠很容易避免賺指數不賺錢的尷尬。

　　第二，個股走勢分化仍然較大，但下跌的個股將以莊股和有融資計劃的個股為主。上半年的個股走勢嚴重分化，其分化的標準是業績和成長性。下半年的走勢同樣會分化，但績差股的資產重組題材也會得到市場的追捧，而有業績也有融資要求的個股將被市場拋售。部分莊股則在機構倉位調整的影響下可能出現股價跳水等單邊下跌走勢。

　　這一特征提示投資者，市場熱點將表現出多元化，投資者不宜拘泥于價值投資而僅僅關注那些市盈率低或業績風險小的個股。

　　第三、中低價股機會大于中高價股。在大盤持續下跌再度回到低位以后，市場最大的特征就是股價水平越來越低廉，市場平均股價已創出比年初的1311點更低的水平，中低價股數量龐大，容易走出報復性反彈行情，因此其吸引力較大。周三兩市漲幅榜前列基本都是股價在8元以下的低價股。因此投資者對那些持續跌幅在50%以上，股價較低的個股多加關注。

　　如果基金重倉股止跌回穩，指標股在關鍵時候對大盤加以推動，短線深滬股市很有可能走出大盤指數漲跌有限、個股活躍股價大幅震蕩的行情。對此合適的操作策略是：重點關注跌幅較大的中低價股低吸高拋，進行波段操作。