國信證券 肖建軍

　　今日深滬股市先抑后揚(yáng)，股指再創(chuàng)新低1372點(diǎn)以后收出有較長下影的陽線，收報(bào)在近期一直壓制大盤的5日均線以上，成交量也有所放大,走出了探底回升的反彈行情。筆者認(rèn)為,上述這些積極信號可能支持大盤短線走強(qiáng)：

　　首先，市場的利空因素和擴(kuò)容壓力可望告一段落。近期股市的持續(xù)下跌主要是市場擴(kuò)容壓力所致，新股擴(kuò)容和上市公司推出或?qū)嵤┰偃谫Y方案都達(dá)到高潮，還有長江電力新股發(fā)行、深交所恢復(fù)新股發(fā)行等潛在利空，迫使大盤一路下跌，極大地動搖了市場的持股信心。大盤回調(diào)到1370點(diǎn)這樣的低位，已經(jīng)較為充分地釋放了擴(kuò)容壓力。

　　其次，基金重倉股和指標(biāo)股充分調(diào)整，釋放了前期漲幅較大的部分權(quán)重股的做空風(fēng)險(xiǎn)，一是銀行股近期的加速下跌探底，一是寶鋼股份、中國石化等大盤藍(lán)籌股的破位下行，完成了必要的補(bǔ)跌行情。再加上今日汽車股傳出8月存貨增加的偏空信息，都反復(fù)釋放了基金重倉股的回調(diào)壓力，使這些個(gè)股繼續(xù)下跌的空間受到限制。今日銀行股的止跌反彈是一個(gè)重要的信號，應(yīng)表明在這一板塊上后市不再有太大的做空風(fēng)險(xiǎn)。

　　第三，技術(shù)面嚴(yán)重超賣，積蓄了較強(qiáng)的反彈能量。反映在大盤指數(shù)上，持續(xù)的下跌不僅使各項(xiàng)日線指標(biāo)超賣，周線指標(biāo)也調(diào)整得非常充分。股指在近五個(gè)月時(shí)間內(nèi)回調(diào)了20%，完全有可能走出較大的反彈行情。從大盤趨勢來看，本輪調(diào)整行情應(yīng)可能在最低1350點(diǎn)附近止跌回穩(wěn)，今日大盤低點(diǎn)已經(jīng)距此不遠(yuǎn)，因此短線的止跌反彈應(yīng)該會向持續(xù)的反彈行情演變，股指有望重新回到1400點(diǎn)以上。一種可能性是大盤走出類似去年年底之前的行情，即股指圍繞1400點(diǎn)進(jìn)行寬幅震蕩。

　　如果反彈行情就此展開，市場熱點(diǎn)會呈現(xiàn)怎樣的炒作格局呢？筆者認(rèn)為，類似于上半年的部分個(gè)股走強(qiáng)的局部行情再度重演的可能性較小，市場以多元熱點(diǎn)輪流炒作的普漲行情的可能性較大。其理由是，一方面，基金重倉股近期出現(xiàn)的一些利空因素不僅減弱了場外資金對其追捧的熱情，還會動搖基金等機(jī)構(gòu)繼續(xù)在重倉股上做多的決心和信心，使得這一板塊難以重現(xiàn)上半年的風(fēng)采；另一方面，在科技股、重組股近期的活躍走勢中，可以看到新資金對題材炒作的興趣有再度升溫的跡象，而在電力設(shè)備板塊、旅游板塊等走強(qiáng)的背后可以看到市場對新的潛力股的價(jià)值投資，這些都意味著短線的反彈行情會有較多的炒作線索，市場機(jī)會表現(xiàn)出多元化的特點(diǎn)。

　　按照以上的分析和推斷，建議投資者在操作上短線應(yīng)以持股待漲為主，只有個(gè)股短線升幅較大或股指重返1400點(diǎn)以后偏離1400點(diǎn)較遠(yuǎn)的情況下才考慮逢高減磅。