周一，股指再度創出1378點新低，但成交量持續地量水平，顯示殺跌動能在逐步減弱，而內在反彈的概率也在逐步增大。我們認為，中線角度來看，1400點以下機遇大于風險，屬于低風險區域。但受制于增發和擴容的壓力，大盤還處于階段性筑底階段，還需要時間和空間的消化，個股短線機會大大增多。

　　根據大盤歷次步入階段性底部以來的市場情況分析，一般會出現以下四個特征：

　　(1).大盤距前期最高點位的回調已經有20%左右的幅度，時間至少在3個月以上。大盤成交量呈地量水平，但近期明顯放大。

　　(2).政策面可是轉暖，比如發行新股減少，出現鼓舞人心的講話，甚至有利好傳聞。

　　(3).多數個股，尤其是前期漲幅巨大的股票，回調充分，有反彈要求。盤面下跌股數和幅度明顯減少，同時強勢股開始活躍。

　　(4).膽大者開始搶反彈，盤面重新出現做多氣氛。

　　上證綜合指數從2001年6月14號最高2245.43點跌至2002年1月29日最低1339.2點，跌幅為40%，時間為7個月，盤面多數個股回吐充分，甚至出現了1元錢的股票，市場超跌可見一斑。同時新股發行已經停止，市場有降息，降傭的傳聞，在ST東北電，ST龍科，深深房為首的超跌板快連續漲停的帶領下，大盤成交量從日均30，40億迅速放大到80、100億的水平,很快便反彈至2002年3月21日最高1693.87點，完成了26%的反彈幅度。

　　而滬綜指自上半年4月16日創下1649階段性高點以來，調整時間已經5月有余，而最大跌幅也超過16%。統計可知，近300只股票創出各自上市以來的最低價，有兩成股票市凈率低于兩倍，多數藍籌股市盈率不道20倍，滬市單邊日均成交金額畏縮至40億左右，顯示調整已經較為充分，存在內在反彈的要求。而科技股和低價重組板塊逆市持續走強，顯示已有資金開始介入反彈。但同時我們知道，增發擴容壓力不減，長江電力發行箭在弦上，深交所恢復新股發行也漸行漸進，第八期國債發行流標也強化著投資者中長期利率上調的預期，利空信息滿天飛，場內外機構觀望心理濃重，市場缺乏尋求突破的政策契機。被市場寄予厚望的三元股份，華夏銀行僅首日表現強勁以后，隨即便接連下挫，顯示市場做多動能尚未達成統一，而大盤成交量持續的地量也表明反彈動能還有待積蓄，市場調整格局還將延續。當然，下跌的空間較為有限，1360點左右應該是一個階段性調整低位，市場更多以1380點一帶為依托，小幅盤整的方式演繹，等待利空的消化和利好的出臺。

　　從技術面看，不論是日線還是周線指標，都已經是嚴重超賣。截止到9月22日，上海綜合指數的日線KD處于12、17，雙雙嚴重超賣；周線KD指標則處于6、9，也即意味著：日線、周線都醞釀著較為嚴重的超跌反彈的欲望。而深成指的日線、周線指標則情況類似。深成指的日線KD指標處于12和15，周線KD處于7、14，同樣醞釀著較為嚴重的超跌反彈的欲望。從技術位看，上海綜合質數跌破1400點整數關，歷來破位重要技術位、整數關、短線股指反抽和反彈的概率很大。當然，在重大利空因素消化前，這種內在反彈的高度也較為有限。

　　而根據歷史經驗，當股指進入階段性筑底后，短線游資將異常活躍，個股短線機會也隨之大增。東北板塊持續活躍其實已經表明這種短線機會。我們認為，前期超跌、股價止跌企穩，成交量有所放大，有一定炒作題材的個股反彈機會較大。具體而言，調整較為充分的一般藍籌股，如華菱管線，長春燃氣等有梅開二度的可能。以大唐電信、京東方，海虹控股為首的科技股中線繼續看好，而超跌個股機會更不言而喻，上海、深圳、東北三地的超跌重組股孕育短線黑馬的機會更大。至于寶鋼股份為代表的大盤指標股由于調整幅度有限，近期還將盤整，短線應予以規避。此外，由于大盤底部還處在構筑中，個股料有反復，短線切忌追高，倉位以50%為宜。