鑫牛財經(jīng) 劉林

　　周一[9月22日]滬深兩市股指再創(chuàng)新低，招商銀行、凌鋼股份、韶鋼松山、清華同方等金融、鋼鐵、數(shù)字電視概念股成為盤中主要做空動能。中國衛(wèi)星、航天動力、航天長峰等航天概念個股受10月我國將發(fā)射“神州五號”載人飛船消息的刺激，弱市中成為一道亮麗的風景。上周五的評述中我們也特別指出了這個板塊將是近期題材挖掘炒作的典型。由于“神州 五號”將升空的事件對我國航天史具有歷史性的意義，后市相應(yīng)題材的航天板塊仍會有驚人的表現(xiàn)，投資者對這一板塊需要高度重視。

　　另外，今日盤中三元股份也帶動了一批近日大幅下挫的新股展開短線反彈。我們認為，新股歷來是大行情中非常重要的角色。去年6.24的中海發(fā)展、山東基建、江西銅業(yè)，今年年初的中信證券、皖通高速等均有非凡表現(xiàn)。乃至9月初的小級別反彈中航天信息、山東黃金、華光股份等的短線攻勢極其凌厲。因此，對于近期上市的新股板塊中的潛力品種投資者可以根據(jù)行業(yè)景氣度、公司基本面和市場地位、業(yè)績增長潛力等方面以中線的眼光去精選。

　　市場運行趨勢方面，對于大盤自9月初反彈結(jié)束后迭創(chuàng)新低的走勢，可以理解為有欠“三公”原則的政策帶來不公平事件遭受市場投資者反感后的一種無奈之舉。例如宏源證券以100倍市盈率的增發(fā)、招商銀行100億可轉(zhuǎn)債對流通股股東權(quán)益的掠奪、甚至是中國證監(jiān)會9月21日公布《關(guān)于進一步規(guī)范股票首次發(fā)行上市有關(guān)工作的通知》里的內(nèi)容其中一條“自2004年1月1日起，除國有企業(yè)整體改制、有限責任公司整體變更和國務(wù)院批準豁免的情況外，股份公司必須設(shè)立滿三年后才能申請發(fā)行上市。”，表面上是利好，實質(zhì)上呢？筆者以為，長江電力的發(fā)行與上市當在“國務(wù)院批準豁免”這一道“尚方寶劍”下得以登堂入室了。面對無法改變的市場環(huán)境無論機構(gòu)還是中小投資者都只有用適應(yīng)環(huán)境來求得生存了，那么難怪重倉招行的基金要奪路而逃了。因為誰也無法保證上海汽車不會突然冒出個增發(fā)或者發(fā)行可轉(zhuǎn)債的再融資方案來。

　　總體來說，由于我國一直實行的是“間接融資為主，證券市場直接融資為輔”的融資格局。企業(yè)融資更多地是通過銀行貸款，今年由于信貸增長過快已經(jīng)引起政府的高度重視并采取提高存款準備金率這樣的強力政策來控制銀行的系統(tǒng)性風險，那么作為處于融資輔位的證券市場既然在當前情況下不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，任其自然地“無為而治”就再好理解不過了。

　　拋開上面分析的基本面因素，單純就技術(shù)面分析，節(jié)前的弱市調(diào)整仍將延續(xù)。因為今天上海市場僅僅39個億的成交就說明了大多數(shù)投資者已經(jīng)無心戀戰(zhàn)了，1600點、1500點都沒有跑掉籌碼的人，估計在大盤處于1400點以下大多抱著“死豬不怕開水燙”的心態(tài)去面對最近的跌勢了。從資金的活躍范圍看，后市科技股、新股、金融股、東北板塊、山東板塊、上海本地商業(yè)、地產(chǎn)股、以及帶H股的A股、航天概念、ST板塊等都會競相表現(xiàn)。但是在金融、汽車、鋼鐵等大盤股沒有發(fā)出明確的轉(zhuǎn)勢信號前，大盤仍將維持一種弱市探底的過程。對于有中線潛力、短線跌幅過大、或者剛處于底部抬頭的品種倒是值得逢低建倉。

　　我們認為，探底或者底部震蕩過程中，題材股如航天、重股股如東北、山東板塊、ST個股、上海本地股等表現(xiàn)將比較活躍，一旦大盤開始反攻，科技、新股和金融、汽車等大盤股將是重點。投資者應(yīng)該把握市場的總體運行格局和方式。