本周呈陰陽交錯探底的弱市格局，全周市場表現疲弱,成交量萎靡不振,顯示市場仍未就底部支撐區域達成一致。目前看，市場需要吸引人氣的熱點，需要在操作上有可持續性，需要扭轉下跌局面的量能，才能形成強有力的反彈走勢。

　　以市場自身的結構調整來研判市場：我們對大盤劃分為1-3月和4-6月的兩個上漲區間，隨后指數開始調整至今。板塊結構表現如下：以中信證券、中國聯通為上漲第一波，其次 分別開始放量進入主升浪拉升的依此是汽車，(長安汽車000625，1月14日)銀行，(招商銀行600036，3月26日)鋼鐵，(萊鋼股份600231，4月7日)石化，(中國石化600028，4月28日)電力，(國電電力600795，4月28)。而調整的次序分別為汽車股-銀行股--大盤權重股，正是因為市場個方所處市場結構的位置不同，造成了上漲周期和回調周期的不同，目前做空動力已經基本上釋放完畢，或者說上行的板塊動力足以抵消其他板塊下跌所帶來的動力，使的大盤基本保持平衡甚至開始有多頭回補，這種情況下指數再度大幅下行的可能性將非常小。所以可以說市場已經完成探底下跌過程，后階段將以低位反復震蕩構筑底部為主要的運行方式。這種市場結構的調整說明指數已經進入底部區域，是還原了本來面目的市場。

　　雖然本周市場的熱點比較雜亂，但是低價重組股板塊仍然是盤中最大的市場亮點。從上市公司本身來看，商業類公司、東北板塊、ST板塊，均屬于績差類公司，都具備資產重組題材。期望公司的業績僅靠自身的努力便會在短時間內有較大的改觀顯然并不現實，而唯有通過重組才會給其帶來第二次生機。東北地區已成為目前國家政策重點傾斜區域，未來東北老工業基地的改造和振興迎來了新的重大的歷史機遇，所處的上市公司也將迎來新的發展機會。上海則是具備世博會概念，上海九百，世茂股份及其他滬市本地股蘊涵重組的題材，ST股則更有生存的現實壓力。從走勢上來看，這類品種一度受到市場的冷落，尤其在上半年的上升的市場中表現始終偏弱，并有很多品種曾提前于市場市場回落并創出新低。絕對價位與相對價位的偏低還有股價超跌的三低原則使之成為較為有力的因素，客觀上為此類品種的活躍提供了條件。同時我們也注意到神馬實業、現代投資、春蘭股份、邯鄲鋼鐵等股票的股價已經接近凈資產值，說明市場即使是糾偏也過了。價格總是圍繞著價值作波動，很淺顯的真理卻蘊涵著很多機會或者錯誤。

　　大盤分時形態超跌后形成短期反彈，但仍運行在短期下降通道內。繼續走強需要成交量放大這是關鍵。目前從下擋支撐來看，1380點是近幾月所形成的下降通道的下軌處，理論上大盤跌至1380點一帶就會有所反彈。從大盤60分鐘運行軌跡看，大盤下周有望出現止跌的走勢，但反彈僅僅是對指標的修正，不改變下跌的格局。大盤短期內受制于5日均線壓力仍將維持當前的弱勢格局，雖然RSI指標有底背離的趨勢，但技術性反彈的效果不會太大。

　　下周可能的走勢：股指在上半周有企穩反彈的過程，如有消息面利好的配合，則全周有望延續反彈格局。但短線操作仍以關注盤口成交量的變化為主要關鍵因素，作到以靜制動，把風險始終放在首位。(三元顧問洪燕華）