近期以來，華夏銀行發(fā)行與上市一直吸引著市場關(guān)注的目光。該股之所以被廣泛關(guān)注，源于其創(chuàng)造了太多的市場話題。

　　首先，該股發(fā)行與上市于市場的弱勢格局之中，在8月底發(fā)布招股說明書的時候，距另一只超級大盤股南方航空發(fā)行與上市剛剛一個月的時間，其5.6元的發(fā)行低價令市場“錯鄂”，從而帶動了同板塊中的幾只已上市的銀行股因“比價預(yù)期”而加速向下回落。12日，該 股以略高于7元的價位登陸市場，由于定位相對合理而總算站穩(wěn)了腳跟；就在市場欲把過分聚隴的目光移至別處的時候，16日也就是該股上市后的第三日，公司發(fā)布的一紙董事會決議又一次使其成為市場注目的中心。

　　按照這份于9月13日通過的董事會決議，公司擬按新發(fā)行后的35億總股本為基數(shù)，以每10股派現(xiàn)金紅利2.23元分配2002年度利潤，以每10股派1.3元分配2003年中期利潤。這樣，剛剛上市不久的華夏銀行合計將向新老股東分派現(xiàn)金紅利3.53元。

　　關(guān)于華夏銀行此次提出向所有股東分配利潤的做法，市場在討論中共有兩個主要的觀點。一種觀點的看法比較負(fù)面，認(rèn)為華夏銀行的這一分派主要是大股東套現(xiàn)的一種行為，公司剛剛完成的募資總額是56億元(未扣除發(fā)行費用)，而按照分配方案，這次分配卻需要派出現(xiàn)金12.35億元，這種一邊募資一邊又大手筆派現(xiàn)的做法難免令市場心生疑慮。但也有另一種觀點認(rèn)為，華夏銀行此次的分配方案表現(xiàn)出了對流通股股東利益的尊重，因為這一分配畢竟是公司剛完成募資、流通股股東尚未對公司利潤產(chǎn)生貢獻(xiàn)的時候。筆者認(rèn)為，華夏銀行的這一舉動有令人質(zhì)疑的地方，但從市場角度看，這一做法所產(chǎn)生的市場影響似乎更值得關(guān)注。

　　華夏銀行剛完成募股就派發(fā)現(xiàn)金紅利的做法不禁使人想起前幾年公司在再融資(配股或增發(fā))時的做法，由于再融資有凈資產(chǎn)收益率方面的門檻規(guī)定，一些公司為調(diào)整財務(wù)指標(biāo)而達(dá)到規(guī)定的要求，常常采取分派現(xiàn)金紅利以降低凈資產(chǎn)、從而達(dá)到提升凈資產(chǎn)收益率的舉措。華夏銀行此次不存在調(diào)控財務(wù)指標(biāo)方面的動機(jī)，但另一方面卻似乎給人一種猜測，即公司有用新募集資金進(jìn)行分配的嫌疑，公司是否在募資前已經(jīng)存在有現(xiàn)金流緊張的情況？如是，則公司對新募資金更需要慎重使用。

　　從正面角度看，近年以來，在上市公司派現(xiàn)方式中，市場對分派現(xiàn)金表現(xiàn)出了更多的青睞，一般能夠進(jìn)行現(xiàn)金分派的公司都是一些經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)績較好的公司，華夏的此次派現(xiàn)或許有利于其保持一個好的市場形象，但最終其能否真正被市場認(rèn)可還取決于公司以后的經(jīng)營。

　　其外，另一個需要高度關(guān)注的方面是，華夏銀行這只大盤銀行股上市定位較低，從而給未來行情留下“伏筆”。一般而言，銀行股的行業(yè)特征決定了其具備較多的市場“題材”，其較大的流通市值與穩(wěn)定的公司經(jīng)營對大機(jī)構(gòu)資金具有較強(qiáng)的吸引力，該股目前7.2元多一點的價位，如扣除每股3.53元的每股派現(xiàn)，其價位甚至低于7元。長線來看，故該的走勢值得留意。