飛虎咨詢劉晨

　　本周滬深兩市繼續下跌，成交繼續萎縮。上證指數收盤1391點，較上周下跌18點，成交241億元；深圳成分股指數收盤3095點，下跌40點，成交109億元。

　　本周股票市場消息面變化不大，但債券市場波動劇烈。周一央行發布《全國銀行間債 券市場債券買斷式回購業務管理規定》征求意見稿，實際上就是要在債券市場中引入了做空機制。此舉導致國債現券連續下跌，市場利率不斷上升。而利率的上市使資金的使用成本提高，股票市場價格業就自然會走低。此外，由于資本市場資金緊張，再周一發行的第八期記帳式國債有三分之一流標，財政部還宣布停發第九期國債，種種跡象表明證券市場的資金緊張情況繼續惡化。與之形成鮮明對比的是，在央行公布的8月份金融運行統計中，貨幣供給量增速再創新高；同時8月份居民消費價格指數同比上漲了0.9個百分點，通貨膨脹有所抬頭。這說明全社會的資金供給還是相當充裕的，只是證券市場資金緊張。但管理層為了防止經濟過熱和可能出現的通貨膨脹，將繼續加快貨幣回籠速度，這對證券市場的中期走向無疑是血上加霜。

　　在這種背景下，本周市場持續下跌也就不足為奇了。從周K線看，本周滬指再收一小陰，運行軌跡穩穩的落在中期下降通道中，而高點明顯受制于5周均線。但至本周收盤時，5周乖離略偏大，市場經過連續兩周的下跌之后業需要暫時喘息一下。而且從周四、周五大盤的走勢看，短線下跌動能有所減弱。因此下周大盤有望暫時穩定在1380-1400點一線，以調整超賣的中線技術指標，并可能出現20點左右周中反彈，但突破5周均線還有相當大的難度。

　　個股方面，新股板塊經歷了前兩周的爆炒之后，本周跌幅較大。尤其是新上市的兩只新股力元股份和三元股份均出現大幅下跌。主要是前期上市新股定價較低，而本周新股上市定位過高所致。經過這一系列的變化，接下來一段時間，新股的運行將逐漸平靜下來，該板塊的市場機會開始減少，投資者應逐漸撤離新股板塊，待下一輪新股上市定位偏低時再重新入場。

　　銀行股受華夏銀行定位較低的影響，本周繼續下跌，并成為市場做空的主要動力，只至周五浦發銀行宣布被花期參股的利好才有所起穩。預計下周銀行股有望出線小幅反彈，但中線仍是下跌趨勢。

　　東北板塊本周的炒做全面升溫。在領漲股沈陽機床的帶動下，東北板塊紛紛逆市反彈，尤其是沈陽上市公司，反彈力度更大。近期中央兩次召開會議討論東北的經濟發展問題，并準備將重振東北作為國策之一。投資者可繼續參與該板塊的中線炒做。

　　科技股板塊本周的抗跌性也比較強，顯示下半年入場的主力還未完成出局，仍在借網絡、數字概念等題材繼續發揮，但該板塊的股價畢竟比較高，后市空間有限，投資者不宜重倉參與。

　　總體來看，目前市場的中線下跌趨勢仍十分明確，下周大盤雖有望暫時穩定，但市場資金緊張的情況還將制約市場的反彈高度，投資者仍應以持幣觀望加短線快進快出的操作方式為主。