國信證券 肖建軍

　　深滬股市周四繼續在低位震蕩，隨著利空因素的減弱，股指在1380點附近有望獲得短線支撐，在外部環境沒有明朗的情況下形成短期的多空平衡格局。

　　從市場本身的表現來看，股指的繼續下跌并沒有刺激場外資金的購買欲望，反映在盤 面上就是多頭的上攻能量嚴重不足，幾乎看不到持續的上攻走勢。一旦略有上漲立刻就主動回調，幾乎不愿觸動上檔的拋壓。多頭的弱勢具體表現在熱點和成交量上，基金重倉股雖然止跌但都難以煥發上半年那種領漲風采，科技股只有部分個股有節制地震蕩攀升，也沒有形成整體上攻的良好行情。市場的主要熱點大多還是一些持續性難以判斷的短線熱點，比如東北板塊、ST股，以及近期較為活躍的商業股等。而在成交量方面只有少數個股盤中有活躍的持續交易，相當多的個股走勢甚至不如基金活躍，市場交投清淡的局面仍然沒有改變。在跌幅榜前列，因為增發新股對大盤形成較大沖擊的宏源證券繼續大幅下挫，已經擊穿前期低點，上市僅一年的宏智科技再度跌停，使新股板塊基本面風險繼續釋放，對該板塊的走勢相信會有較大沖擊。

　　不過，盤面的積極信號也不是不存在，金融股板塊在幾乎都推出了各種再融資方案以后已經有初步止跌回穩的跡象。新股擴容和再融資的風潮在持續對大盤形成沖擊后，其利空因素應基本消化。而股指從1650點回調至今，應該說已經將上半年的漲幅盡數吞噬，市場平均股價水平已經回落到相對低位。如果不想出現擊穿1300點形成市場恐慌的最壞情況，目前的相對低位應該是市場多頭盡力守護的，也是管理層從保護市場的角度出發需要有所行動的時候。因此短線來看，多頭的抵抗將對跌勢形成阻擋，有可能形成短線的多空平衡，但將是相對弱勢的，原因在于投資者對近期的政策面走勢和潛在的擴容壓力仍然心中無底，因此不可能出現單純依靠市場的做多能量大幅反彈的走勢。

　　如果政策面仍然沒有實質性的舉措出臺，或者新股擴容維持目前的節奏，長江電力引而不發，那么市場充其量形成短線平衡走勢�？赡苤挥胁糠仲Y金介入短線潛力股形成短線炒作行情，多數資金則會繼續作壁上觀，而部分對后市看空的場內資金仍然會伺機出逃。因此，在對大盤短線止跌反彈有信心的同時，不應對反彈力度期望過高，除非政策面出現積極變化。操作上目前以半倉籌碼持股觀望為主。