飛虎咨詢 劉晨

　　中國人民銀行貨幣政策委員會2003年第三季度例會日前在北京召開。會議提出，商業銀行要大力推動資本市場的發展，豐富市場產品，進一步健全貨幣政策傳導機制。會議還認為，下一步應繼續保持人民幣存貸款利率和人民幣匯率的基本穩定，完善匯率形成機制。

　　另據報道，繼記賬式八期國債于9月15日流標近80億元后，原定于今日招標的記賬式九期國債也被迫停止發行。短短幾天內，先后有2期國債發行受挫，這表明國債一級市場暫時陷入了困境。從目前的市場狀況看，隨著債券市場連續下跌，債券收益率已急升至相當高的水平。即使是在銀行間回購市場上，昨日的加權平均回購利率也達到了2.7997%，而期限長達3年的九期國債原定票面利率僅為2.40%。因此，九期國債停止發行也是不得已而為之。

　　國債被迫停發一方面是市場資金不足，另一方面是利率上升較快，這兩方面因素對股票市場同樣不利。昨日滬深兩市再度破位下跌，并形成加速下探趨勢，今日大盤將繼續順勢走低，滬指1380點將面臨考驗。但由于短線大盤下跌動能比較大，1380點的支撐力度會相對較弱，滬指短線很可能直接下探1350-1360點區域，因此投資者仍不要輕易進場，待大盤起穩后可考慮東北概念股。