青島安信

　　近期大盤調整格局較為明顯，人氣也十分低迷。但我們一直認為，大盤將在9月份找到一個重要的階段性底部，現在看來這個底部的形成極有可能發生在本周。

　　相當多個股已經“沉睡”

　　首先，從買方的角度來看，目前市場極度低迷，人氣極度渙散，據統計，投資者虧損面已經達到90%以上，半數投資者的套牢幅度已經超過50%。雖然前段時間大盤陰跌不止，但個股表現還是相對活躍，強勢拉升品種頻頻沖擊人們眼球。但到了上周五，這樣的個股已經極少，而跌幅居前的卻統統變成了近階段的強勢個股，如上海九百，航天信息等，這種市場特征表明短線資金都在認虧出場，市場可操作性極差。同時，隨著成交量的持續縮減，不少個股出現邊緣化現象，目前上海市場中每天日換手低于0.5%的個股超過500家，成交不足1000手的個股超過120家，也就是說相當多的個股籌碼已經在市場中處于“沉睡”狀態。

　　其次，再從賣方的角度看，9月份以來，一級市場融資、再融資現象明顯減少，而長江電力的推遲發行更引起了市場的不少猜疑，我們無法得知其推遲發行的真正原因，但這和目前極度低迷的市道是肯定有關系的。而且，市場的低迷弱化融資功能，現在哪家公司宣布再融資，都會遭遇投資者“用腳投票”，引起股價下跌。從監管方看，最近證監會高層也加入了“股市為什么沒有吸引力”的大討論中，這一方面說明監管層更不愿意看到市場的現狀；另一方面，也表明現階段證監會的任務是扶持證券市場的發展，保護投資者的權益。

　　從市場參與各方的心理看，市場已經瀕臨絕望的邊緣。但是對比我國的宏觀經濟的發展情況，我們認為這種非理性的背離是不會持續很長時間，反之，一輪體現我國經濟高速發展的價值回歸行情有望一觸即發。

　　主流板塊調整基本結束

　　后市大盤若想真正有起色的話，主流板塊的再次崛起是先決條件之一，而非主流板塊的活躍只是曇花一現而已。從近段時間的盤面明顯可見，科技股只是局部熱點，不足以帶動大盤，主流板塊的的上漲才會對大盤產生實質性影響。因此，判斷該板塊的調整是否結束，是從時機上把握行情的關鍵。我們認為，主流板塊的調整已經基本結束。

　　從汽車板塊看，金杯汽車、長安汽車、一汽轎車等調整幅度均達到了30%左右，并且已經率先企穩，在大盤9月以來的調整中，均沒有再創新低，而且近期還有重新走強的跡象。從金融股看，招商銀行、民生銀行等在本輪調整中均到達了支撐力較強的年初平臺整理區域，再大幅調整的可能性已經不大；最后，我們注意到，本輪大盤調整過程中的強勢品種如寶鋼股份、上海汽車等昨天也出現了放量深幅回調的走勢，并帶動市場整體走弱，從這一點來看有最后一跌的味道。其它的鋼鐵股，如唐鋼股份、撫順特鋼等，近期均有增量上攻的態勢?/p>

　　轉折周期來臨

　　綜上，我們認為大盤目前正處于一個重要的階段性底部區域。而從周期上看，本月是2245點調整以來的第27月，本周是今年調整以來的第21周，這兩個數字均較為重要，因此，本周是一個重要的時間之窗，一個歷史性的底部即將在本周形成。投資者應該不在乎短線的小幅波動，而應抓住這千載難逢的建倉時機，重點選擇主流板塊的龍頭品種，堅定持有，耐心等待大反轉行情的到來。