亞洲證券 彭蘊亮

　　昨日大盤出現(xiàn)反彈并收復1400點整數(shù)關口，反彈能否說明大盤企穩(wěn)？科技股能否充當反彈先鋒？銀行板塊在回調之后是否存在反彈機會？就這些投資者所關心的問題，《深圳商報》記者對筆者進行了采訪：

　　深圳商報記者高宇飛：大盤近期出現(xiàn)報復性反彈行情，大盤在略作蓄勢之后，一舉收復1400點整數(shù)關口，收于1406點。本次反彈是否意味著大盤已經(jīng)企穩(wěn)？未來市場反彈的持續(xù)性如何？

　　彭蘊亮：從兩市成交量方面來看，大盤企穩(wěn)的條件還具備。雖然昨日大盤出現(xiàn)了技術性反彈走勢，但成交量并未同步放大，反而明顯縮小，量價背離十分明顯。歷史經(jīng)驗告訴我們，兩市大盤要真正企穩(wěn)，成交量總額必須保持在100億元以上水平。而昨日兩市成交合計不到80億元，還比不上正常時期滬市單邊成交量，企穩(wěn)的條件尚不具備。同時，雖然目前大盤收于1400點上方，但大多數(shù)個股股價早已跌破整數(shù)關口，更有不少個股跌破了年初低點，相當于大盤1311點以下的水平。據(jù)統(tǒng)計，到昨日收盤為止，占股票總數(shù)的66.8%的公司跌破了今年年初1月6日的收盤價，而其中跌幅在20%以上的股票占股票總數(shù)17.6%，是近期殺跌的主要動力。同時，上證所交易的750多只股票中已有574只跌破去年11月25日的收盤價，相當于大盤1398點以下的水平，占股票總數(shù)的76.5%，其中跌幅在30%以上的股票有65只，占總數(shù)的87%，市值縮水達到298億元。統(tǒng)計顯示，雖然目前股指離1311點還有95個點的距離，但實際上已經(jīng)有超過半數(shù)的股票跌到了1311點以下的位置。多數(shù)個股的先行破位，將大大制約大盤反彈的持續(xù)性。

　　高宇飛：在昨日的反彈當中，網(wǎng)絡科技股的表現(xiàn)十分突出，數(shù)碼測繪、聚友網(wǎng)絡漲停，數(shù)碼網(wǎng)絡、廣電電子、清華同方等紛紛沖上漲幅榜前列，成為盤面的一大亮點。后市網(wǎng)絡科技股能否充當反彈的急先鋒？

　　彭蘊亮：從主力資金動向分析，科技股板塊一直有機構資金在積極運作。從基本面看,短信、網(wǎng)絡游戲以及數(shù)字電視等新科技題材的涌現(xiàn)，表明主流資金正在大規(guī)模地布局科技板塊。年初以上海科技、廈門信達、南京熊貓為首的短信概念股率先上漲,揭開了科技股行情的序幕,,主流資金按照科技概念的延伸,一步一步地挖掘科技股龍頭,科技股風潮一浪高過一浪。從以海虹控股、朝華集團為首的網(wǎng)絡游戲概念,到以清華同方、青鳥華光為首的數(shù)字電視概念,直到近期以為數(shù)碼測繪、聚友網(wǎng)絡首的純互聯(lián)網(wǎng)概念,科技股階段性龍頭都以較大規(guī)模的波段行情牽引著主力資金。而且基金等市場主力從汽車、鋼鐵、金融等藍籌股上撤退之后，有大規(guī)模轉戰(zhàn)網(wǎng)絡科技股的跡象。如如易方達基金、華鑫證券、興安證券、天同180基金大舉加倉清華同方，使得其發(fā)起人之外的十大股東全部被基金和券商占據(jù)，主力增倉的跡象十分明顯。同時，社保資金以及QFII等增量資金的積極介入,使得科技股在未來行情中有成為新主流板塊的可能，很有可能在反彈當中脫穎而出。

　　高宇飛：雖然大盤出現(xiàn)大幅反彈，但除了深發(fā)展以外，華夏銀行、招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行等大部分銀行股都走勢仍相當疲弱，銀行板塊在深幅回調之后是否存在反彈機會？

　　彭蘊亮：從基本面看，銀行業(yè)上市公司盈利能力仍然較高，存在一定的反彈機會，但反彈高度十分有限。中報顯示，銀行類上市公司主營業(yè)務收入、營業(yè)利潤和凈利潤等各項主要財務指標都較去年同期出現(xiàn)較大幅度增長，每股收益平均值達到0.17元，遠遠高于同期上市公司平均水平。而從反映銀行資產(chǎn)質量狀況的不良貸款率這一指標看，銀行類上市公司平均值為6.87%，較低的是民生銀行2.36%，而較高的深發(fā)展也只有12.33%，大大低于目前商業(yè)銀行平均不良貸款率水平，體現(xiàn)出上市銀行較好的資質。因此，在經(jīng)過大幅下跌后，后市可能存在反彈機會。但今年上半年以來，主力資金在銀行股方面獲利豐厚，將從很大程度上制約其反彈的高度，反彈之后銀行板塊可能會繼續(xù)下跌。特別是上半年基金倉位已達到62.3%的較高水平，再加上大盤自6月份開始持續(xù)走弱，因此進入三季度以來基金普遍出現(xiàn)減倉動作。就大資金的操作周期及運作規(guī)律而言，銀行股在遭受減持之后短期內不會被很快補回，同時大跌之后的底部確認過程也需較長時間，因此銀行股反彈的高度不會太高，反彈之后繼續(xù)在下降通道中運行的可能性較大。