芙浪特投資 王宗波

　　周二股指在網絡科技股等板塊帶動下，呈現先抑后揚態勢，上證綜指重新回到1400點上方，但成交量方面仍未見有明顯的起色，因此，后市股指能否站穩1400點且能否延續反彈，便成為市場較為關心的問題。

　　華夏銀行及中信證券兩則利好的公告是成為周二大盤引發反彈的主要導火索。雖然《證券公司發行債券暫行管理辦法》早前已出臺，但利好能夠發揮真正作用仍需等到進入實際操作階段，而中信證券此次明確提出定向私募不超過20億元債券的消息，無疑宣告券商真正迎來實質性的利好。作為主要的機構投資者、證券市場重要參與者的證券公司的規模擴大，不僅僅利好券商，同樣是整個市場的重大利好。同時，華夏銀行在金融板塊面臨重挫的關鍵時刻推出向新老股東10派3.53元的優厚分配方案，合計將送出股息12.35億元，此舉除了起到穩定華夏銀行股價的作用外，對穩定金融板塊亦起到積極的作用。

　　眾所周知，近期導致股指出現破位的罪根禍首便是銀行股的整體下挫，因而在華夏銀行回穩的作用下，對其他銀行股的止跌起到一定的幫助作用。可以說，大盤之所以能夠反彈無疑是借力消息面的變化。從盤面觀察，雖然南方航空、招商銀行等部分指標股仍受到一定的壓制，股指的反彈過程當中仍受到一定的阻力，但隨著大洋彼岸網易股價沖上61美元及北京科博會的召開，數字電視、網絡科技股如海虹控股、數碼測繪、聚友網絡等個股均大幅反彈，市場再現漲停的個股，市場的熱點再度重新活躍。

　　而經過前幾個交易日的下挫后，深發展低位收出的小陽線亦有結束調整的味道，這些跡象說明了短期股指在低位開始出現轉強的信號，這對于后市延續反彈無疑將增加一定的砝碼；但反彈過程中成交量未能放大將是市場的一大隱憂，大盤低位出現反彈卻無量能配合，說明目前市場的信心尚未有明顯的恢復，反彈缺乏場外增量資金的支持；后市成交量一旦跟不上，市場短期可能又將面臨較大的殺跌盤離場，這對于后市的筑底不利。因此，大盤短期能否延續反彈，量能的支持極為關鍵。

　　但是，無論股指短期能否站穩1400點、能否延續反彈對目前大盤而言，其實并不是十分重要。原因是：從技術的角度分析，周二股指在試探1389點的支撐后隨即出現反彈并回到1400點上方，說明大盤在跌破1400點之后，市場對1400點下方底部的認同度比較高。而從近兩年市場的運行情況看，股指曾連續兩次出現在1400點下方，但在此下方的整理時間一般都很短，且每次都形成空頭陷阱，說明股指在1300———1400點顯然是支撐力度較強的區域。從統計的數據看，目前兩市個股股價已有六成跌破今年年初低點1311點時的價位，表明目前1300———1400點區域比以往對大盤的支撐更為有力。

　　此外，從市場自身的運行規律看，自2001年開始見頂調整至今，無論是時間上還是空間上，調整已較為充分，周K線指標RSI連續在20區域附近的徘徊，預示股指進一步深跌的可能性很小，股指構筑三重底形態的輪廓已逐漸顯露。

　　結合以上分析，大盤構筑中期大底的過程隨著向下擊穿1400點之后已逐漸有結束的跡象。因此，即使短期股指可能仍會有反復，目前大盤仍然處在較為安全的區域，一旦大盤發動行情的時機醞釀成熟，一輪大的反彈行情將呼之欲出。故投資者不必過多理會短期股指的波動。