國泰君安杭州

　　“武林至尊，寶刀屠龍；號(hào)令天下，莫敢不從；倚天不出，誰與爭(zhēng)鋒！”喜歡金庸小說的人肯定都非常熟悉這句話的含義，講的是誰擁有了屠龍刀和倚天劍就不光可以稱霸武林而且還可以統(tǒng)治天下。回到股市上，對(duì)于現(xiàn)在的大盤來說，最重要的就是銀行股，如果銀行股不出手的話，那么大盤將延續(xù)前期下跌的走勢(shì)。

　　在連續(xù)大幅下跌兩天之后，大盤終于露出了一絲暖色。成交量稍微有所放大。很多前期大舉介入數(shù)字電視板塊的資金采取了大力反撲的形勢(shì)，雖然在短期內(nèi)對(duì)股指的反彈會(huì)有所作用，但由于得不到銀行股的熱情響應(yīng)，短線的強(qiáng)勢(shì)也只能延緩大盤的跌勢(shì)，卻不能從根本上扭轉(zhuǎn)大盤的頹勢(shì)。預(yù)計(jì)大盤仍然會(huì)小幅下跌探底。

　　今天盤面比較活躍的是以清華同方為首的數(shù)字電視板塊。該板塊在前期已經(jīng)有所表現(xiàn)，并且有不少資金在前期進(jìn)入后沒有撤出，該板塊的大幅反彈，從一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)人氣。在該板塊已經(jīng)有了一定的漲幅之后，我們要留意在市場(chǎng)中尚未有所表現(xiàn)但同樣前期有資金介入的新股次新股板塊。吉恩鎳業(yè)、山東黃金等剛剛上市的新股都是主流資金曾經(jīng)大舉介入過的，在目前的形勢(shì)下，他們出貨的可能性不是很大。在華夏銀行、三元股份加盟的情況下，有望隨科技板塊一起成為逆大盤反彈的領(lǐng)漲品種，但由于他們對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)很小，因此其最多只能是在弱市當(dāng)中劃出一道美麗的彩虹。

　　現(xiàn)在的大盤想要止跌走出反轉(zhuǎn)走勢(shì)，必須要有銀行股的配合。而對(duì)銀行股的漲跌起關(guān)鍵作用的是剛剛上市的華夏銀行和上半年機(jī)構(gòu)大舉介入的招商銀行。華夏銀行在昨天尾盤的時(shí)候大幅上漲，雖然不能說是增量資金的進(jìn)入，但是有一點(diǎn)可以確認(rèn)的是：7.20元這個(gè)價(jià)格屬于該股能夠?yàn)闄C(jī)構(gòu)所接受的價(jià)格。而華夏銀行在目前金融板塊整體下挫的時(shí)刻推出向新老股東10派3.53元的優(yōu)厚分配方案，合計(jì)將送出股息12.35億元的舉措將從很大程度上打消市場(chǎng)對(duì)華夏銀行上市募集資金圈錢的疑慮。對(duì)改善其市場(chǎng)形象有一定的好處。這樣的分紅方案本應(yīng)受到市場(chǎng)的大力追捧，但是銀行板塊整體走勢(shì)太弱，以至于在今天的市場(chǎng)中并沒有多大的表現(xiàn)。招商銀行推出的發(fā)行不超過100億可轉(zhuǎn)債遭到基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者普遍置疑。此次“獅子大開口”導(dǎo)致該股一度領(lǐng)跌金融板塊，而且?guī)��?dòng)大多數(shù)大盤指標(biāo)股往下陰跌。如果招商銀行不理會(huì)基金的反對(duì)而一意孤行，堅(jiān)持原有的再融資方案，證券投資基金可能被迫“用腳投票”，甚至不惜以“自殺式”的殺跌示威。那么大盤則將進(jìn)入新一輪的下跌。

　　從今天的消息面上可以看出，我國貨幣供應(yīng)總量非常充裕，而證券市場(chǎng)的資金卻不是很寬裕。由于前者比后者更重要。所以央行必然會(huì)加大貨幣回籠力度，這對(duì)于資本市場(chǎng)來說無異于雪上加霜。因此，大盤不但很難形成有很好的反彈，反而可能繼續(xù)加速下跌。