基金經理：陳實；報告日期：2003年9月15日；第474期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：20.06萬元，資金余額206.84萬元，總值226.9萬元，總收益率126.9%。

　　持倉品種：吉恩鎳業2萬股。

　　銀行股無疑是短期對大盤影響最大的因素，必須予以特別關注。華夏銀行以偏低股價定位，說明市場已看淡銀行股，或者說，目前市場認為華夏銀行就值這個價。一般而言，新的總比老的好。華夏銀行才定位7元出頭，深發展憑什么高達近10元。無論從股本大小還是資產質量看，深發展都應低于華夏銀行。那么,深發展應還有很大的下跌空間。深發展的下跌又將拖累浦發、民生、招行，而且，深發展對深成指影響極大。如此，大盤怎能挺得住？

　　銀行股中，民生銀行有兩個利空因素，一是擬在香港發行股票，未來的定位肯定遠低于A股，二是轉股價僅7.73元，存在轉股持續套現的壓力，這都引導著該股的下行。招商銀行準備發行100億可轉債，近日在該公司召開的2003年中期業績交流會上，重倉持有該股的眾多基金經理們強烈反對發行100億可轉債，但估計“人微言輕”，不排除基金絕望出局，故招行也存在較大拋壓。4只早已上市的銀行股中，只有浦發暫時還沒有明顯的利空因素，但已是獨木難支。可見，整個銀行股沒法讓人看好。而銀行股會不會進一步拖累“核心資產”呢？上海汽車、寶鋼股份、上港集箱三只龍頭股目前還很抗跌，但愿基金能堅持不懈。今日上海汽車拋壓有所加大，頗令人擔心。

　　今日還有兩點值得重視。一是老莊股加大了跳水力度，如天通股份，老莊股風險巨大，遲早都要跳水，但此時加速出貨，說明逃命心切。二是部分近兩月一直呈橫盤整理的個股出現破位中陰線，這是非常糟糕的走勢，說明近來的平臺是假底部，而新一輪下跌由此展開。

　　所以，我們認為，今日1400點大關失守，難免不出現一波跌勢。三元股份今日開盤后主動性買盤較強，明日急跌至7.0元附近應有短線買進機會。該股市盈率過高，只宜作為短線品種。

　　本基金今日對吉恩鎳業抱以觀望態度，由于大盤太弱，故未逆勢增持。該股今日走勢較強，但似乎屬于對近兩個交易日下跌的短期反彈，故若明日不能站穩5日均線，則逢高退出。山東黃金今日低開低走，短期調整未完，尚需觀望。