國信證券 肖建軍

　　本周深滬股市繼續在市場擴容的壓力下陰跌探底，周五華夏銀行上市帶動兩市銀行股大幅回落，大盤再度下探1400點支撐。由于收盤指數為全周最低點，短線做空能量仍將釋放，股指將擊穿1400點繼續考驗下一支撐位1380點。

　　影響本周大盤走勢的主要因素是華夏銀行的10億新股上市。周三、周四為了給其上市營造溫和的環境，銀行股帶動大盤指標股有所走強，使兩市大盤勉強形成弱勢反彈的形態，但周五華夏銀行的高開低走還是對大盤走勢形成較大沖擊。

　　ST股和超跌板塊的反彈行情仍是本周短線活躍的市場熱點。其中，ST股的走強得益于兩方面的題材刺激：一是連續三年虧損而暫停上市的12家ST股大多中期扭虧提出了恢復上市的申請，其中ST渤海已率先上市交易；一是部分重組股在下半年加快了資產重組的力度，上市公司股權轉讓的消息不斷見諸報端。而大盤的弱勢更為這些低價重組股反復炒作提供了較好的機會。在超跌股方面，近期的反彈行情越來越呈現出行業板塊聯動的走勢特征，旅游、商業、房地產和醫藥板塊的活躍走勢大多有一定行業基本面的題材刺激。同樣是因為大盤弱勢的制約，介入這些超跌股行情的資金短線炒作的特征較為明顯，不排除部分資金對某些潛力股的介入具有中線考慮，但機構也將中線建倉的意圖隱藏在短線低吸高拋的波動中。相比而言，基金重倉股的調整行情還沒有結束，雖然這一板塊的走勢分化已經顯現出來，但還不到能再度走強的時候。

　　從大盤走勢來看，政策面的不明朗固然制約了大盤止跌走強的努力，但近期的弱勢主要由新股擴容壓力引起。從南方航空到華夏銀行，伴隨著大盤股的發行上市，近期的新股擴容絲毫沒有受股市低迷的影響而減緩。但是國陽新能上市后股價已逼近發行價的現象表明市場在無聲地對擴容發出抗議。而在華夏銀行以后超級大盤股長江電力何時發行更是市場關注的焦點。雖然近期有傳聞長江電力的新股發行可能會因為股市下跌及其它原因而適當延后，但投資者顯然對這種無關痛癢的做法不滿意。新股擴容壓力將在更長的時間里制約大盤走勢。

　　短線來看，1400點對大盤的支撐力度已經大為降低，下周擊穿的可能性較大。而根據本欄對趨勢分析的一貫看法，大盤正在運行的頭肩底形態允許股指最低可以下跌到1350點附近止跌都屬于有效，不影響未來在中線爆發出較大的反彈行情。因此投資者應以平靜觀望的心態對待近期的調整行情，不要在大盤的低點做最悲觀的平倉操作。

　　熱點方面,我們仍然建議投資者沿著三個思路挖掘中線潛力股；首先，基金重倉股方面我們相信在個股分化的基礎上部分個股走強的可能性較大，目前看以金杯汽車為代表的前期漲幅較小、回調幅度較大的個股上漲潛力更大；其次，科技股方面關注哪些低位啟動的個股如中關村，而前期已經炒作近期回調的個股如中信國安等應耐心尋找低位建倉的時機，否則有短線被套的風險；最后，更值得關注的還是近期底部放量的非主流板塊，如醫藥、商業、旅游和房地產板塊等，這些個股低位介入中線上漲潛力較大。