泰陽證券

　　周五流通股達到10億股的華夏銀行上市，該股開盤后一路走低的走勢帶動銀行股下跌，進而帶動股指逐波盤跌，表現(xiàn)不佳。最后上證指數(shù)報收于1414.95點，較周四收盤下跌9.01點，成交48.6億元；深成指報收于3148.19點，下跌12.63點，成交9.17億元。

　　周五有兩條極為重要的消息見報，其一是中國人民銀行最新金融統(tǒng)計顯示貨幣信貸增勢迅猛：今年8月末，全部金融機構各項貸款(含外資機構)本外幣并表余額為16.31萬億元，同比增長23.9%，增幅比年初高5.5個百分點，創(chuàng)1996年8月份以來新高；初步統(tǒng)計，8月末廣義貨幣M2余額為21.06萬億元，同比增長21.6%，增幅比上年同期高6.1個百分點。M2增幅已高于今年上半年GDP增幅和居民消費物價指數(shù)增長之和12.8個百分點，貨幣供應量增長偏快。可以預計，貨幣供應增速過快必然導致進一步的調(diào)控措施出臺。

　　其二是銀監(jiān)會日前表示，將對國有獨資商業(yè)銀行貸款增長偏快的情況進行檢查，檢查的內(nèi)容包括貸款五級分類、非信貸資產(chǎn)和表外業(yè)務。銀監(jiān)會表示，要特別對今年上半年貸款增長偏快的有關情況進行檢查，包括貸款增長的主要原因、投向變化、潛在風險及風險控制情況。這勢必進一步加劇近段時間證券市場本來已趨緊的資金面，對證券市場的中線走勢帶來較為嚴重的負面影響。

　　周三、周四的反彈小陽線已經(jīng)凸顯目前市場多頭力量的有限，再加上日趨緊縮的金融貨幣政策，故近期后市向著有利于空頭的方向發(fā)展也是情理中事。

　　從市場熱點來看，華夏銀行開盤價并不高，只有7.48元，但該股定價偏低，加上開盤后一路走低，直接引導深發(fā)展、浦發(fā)銀行、民生銀行等金融股整體下跌，特別是深發(fā)展，從技術面看目前10元大關岌岌可危，一旦該大關被有效擊破，深發(fā)展中線向下調(diào)整空間就會被打開；從類比效應分析，無論是業(yè)績還是流通股，華夏銀行都與其差不多，而定價比深發(fā)展低了20%有多，故深發(fā)展后市擊破10元大關向下尋求支撐也是符合邏輯的選擇。

　　除了銀行股整體下跌外，前期表現(xiàn)較為出色的航天信息、吉恩鎳業(yè)等次新股和上海九百等商貿(mào)股以及廣船國際等H股跌幅都較大，ST股則出現(xiàn)明顯的分化走勢。總之，市場可圈可點，表現(xiàn)較佳的品種非常少，這也從一個側面預示大盤將繼續(xù)弱勢調(diào)整之勢。

　　(泰陽證券)