近期大盤整體呈現(xiàn)縮量反彈走勢，經(jīng)過連續(xù)三日的下跌后，短線兩市大盤殺跌動(dòng)能已有所減弱，隨著中石化、招行等大盤股的止跌，兩市股指也迎來小幅反彈，終盤上證綜指報(bào)收實(shí)體為4個(gè)點(diǎn)的小陽線，后市出現(xiàn)反彈的可能性較大。

　　周三大盤能夠縮量反彈，可以說與消息面關(guān)于大盤股長江電力有可能推遲招股的消息有關(guān)。近期市場擴(kuò)容壓力驟增，近期僅公布的將發(fā)行轉(zhuǎn)債的公司就多達(dá)5家，發(fā)行總額60億元 ，上市公司不分青紅皂白肆意圈錢的行為對弱勢市場打擊巨大，令投資者感到十分恐慌，今日長江電力將推遲發(fā)行的消息恐怕也是管理層已意識(shí)到大盤持續(xù)低迷對市場帶來的負(fù)面影響。從以往經(jīng)驗(yàn)看，大盤股的上市往往會(huì)對行情走勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，因此在目前市場相對低位，大盤短線下跌空間已不大。

　　　從盤面分析，今日兩市醫(yī)藥股和科技股走勢活躍，受新加坡再度發(fā)現(xiàn)SARS病例影響，早盤醫(yī)藥概念股聞風(fēng)而動(dòng)，第一醫(yī)藥、國藥股份、北生藥業(yè)等均高開上行，但由于市場信心不足，醫(yī)藥股的炒作未能激發(fā)市場人氣。市場在啟動(dòng)以清華同方為首的科技股板塊后，大盤才擺脫繼續(xù)探底走勢，清華同方以其數(shù)字電視概念的龍頭地位帶動(dòng)兩市科技股出現(xiàn)不同程度的上漲，但盤中我們可看到，在科技股發(fā)力拉升之際，醫(yī)藥板塊卻出現(xiàn)整體回落走勢，說明目前場內(nèi)活躍的資金極為有限。受國際黃金價(jià)格大漲影響，今日兩市近期上市的黃金概念股走勢異常活躍，盤中主力活動(dòng)跡象極為明顯，該兩只個(gè)股近期反復(fù)活躍與黃金市場價(jià)格走勢密切相關(guān)，隨著十一黃金周的到來，金價(jià)仍可能上漲，二級(jí)市場投資者在炒作黃金概念股時(shí)宜密切關(guān)注世界黃金價(jià)格走勢。

　　從資金面看，券商發(fā)債進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，許多有望進(jìn)入公開發(fā)債第一梯隊(duì)的綜合性大券商，早已做足了準(zhǔn)備工作，迅速進(jìn)入狀態(tài)。而募集到的資金很可能會(huì)放到營運(yùn)資金上，其中一部分就會(huì)流入到二級(jí)市場，通過自營收益償還利息，從而給市場資金面帶來新生力量。最后，后市可能出現(xiàn)的熱點(diǎn)也為市場的走強(qiáng)也增色不少。由于后續(xù)資金多數(shù)來自基金和券商，因此后市的熱點(diǎn)將出現(xiàn)在兩者的資金投向上。2003年上市公司半年報(bào)顯示，基金300億元重倉持有20只股票，這些股票流通盤都在3億股以上，多數(shù)都是我國股市的“航母”，主要以金融、電力、港口運(yùn)輸、汽車、石化、鋼鐵等行業(yè)的龍頭企業(yè)，這些股票后市存在較大的上升空間，為推動(dòng)大盤的上漲起到重要的作用。另外，券商重倉股在上半年表現(xiàn)欠佳，大部分的券商持股呈現(xiàn)連續(xù)破位下跌的態(tài)勢，券商的賬面虧損很大，因此，在券商發(fā)債后必然掀起一波自救行情，這也為市場后市的活躍增加了潤滑劑。

　　綜上所述，目前大盤已經(jīng)嚴(yán)重超跌，縮量說明市場殺跌動(dòng)能不足，技術(shù)性反彈有望展開。但是，政策面依然將制約大盤的反彈高度，1442點(diǎn)附近有較大壓力。

　　　　　　　　亞洲證券彭蘊(yùn)亮