近期市場(chǎng)出現(xiàn)小幅下跌，成交量再度萎縮，科技股、深圳本地股紛紛加入跳水行列。前期一直保持強(qiáng)勢(shì)的深成指已經(jīng)跌破年線，大盤短期趨勢(shì)仍不容樂觀。

　　從資金面看，近期國家外匯管理局可能收緊QFII的投資額度，這主要緣于人民幣的升值預(yù)期與宏觀調(diào)空之間的差異，在大量國外游資瘋狂進(jìn)入的背景下，防止“熱錢”通過合法形式涌入資本市場(chǎng)。四大國有商業(yè)銀行總行也向分支機(jī)構(gòu)發(fā)出了通知，停止向銀行間同業(yè)資 金拆借市場(chǎng)拆放。央行本周將發(fā)行兩期央行票據(jù)，發(fā)行期限分別為三個(gè)月和六個(gè)月，發(fā)行量各為150億元和100億元，表明繼存款準(zhǔn)備金率上調(diào)之后銀根成逐步收緊趨勢(shì)。券商受托投資管理業(yè)務(wù)規(guī)范化，資金上限為1億元，并有凈資本5億元的門檻，想以此辦法出臺(tái)來將大盤拉出泥潭看來也力不從心了。

　　近期擴(kuò)容的壓力依然很大，萬科A、金牛實(shí)業(yè)、韶鋼松山、中遠(yuǎn)航運(yùn)等多家上司公司提出發(fā)行可轉(zhuǎn)債計(jì)劃，華廈銀行上市，以及市場(chǎng)預(yù)期的長江電力大盤股的即將發(fā)行等。這些都是近期市場(chǎng)的重大壓力，也是影響近階段大盤走強(qiáng)的主要因素。不過，華夏銀行上市如果能夠平穩(wěn)登陸，也能夠起到穩(wěn)定整個(gè)金融股跌勢(shì)，進(jìn)而起到帶動(dòng)大盤走強(qiáng)的作用。從市場(chǎng)的普遍預(yù)期結(jié)果來看，華夏銀行首日上市定位在8.00元以下比較理想，這樣才能有帶動(dòng)整個(gè)金融股板塊乃至拉動(dòng)整個(gè)次新股板塊走強(qiáng)的能力。

　　從技術(shù)面看，深成指已經(jīng)跌破年線。上證指數(shù)最近一次跌破年線的時(shí)間是7月18日，當(dāng)時(shí)的點(diǎn)位在1532點(diǎn)，到目前為止，已經(jīng)又震蕩下跌了近兩個(gè)月，指數(shù)也下跌了100點(diǎn)余，作為深成指和深市B指，目前的頭部已經(jīng)成功構(gòu)筑，未來的走勢(shì)將是采取何種方式下跌，從而脫離頭部區(qū)域，因此這方面的風(fēng)險(xiǎn)不可謂不大；二是市場(chǎng)又出現(xiàn)了深市的跳水個(gè)股健特生物，這已經(jīng)是今年深市繼世紀(jì)中天、正虹科技、百科藥業(yè)和徐工科技后的第五只跳水明星，而每一只跳水明星都將對(duì)股指的階段性走勢(shì)產(chǎn)生明顯的影響。筆者認(rèn)為，目前市場(chǎng)空方優(yōu)勢(shì)明顯，大盤要走好目前必須依賴大盤股，而大盤股的上漲又必須依靠市場(chǎng)量能的放大，而這也是比較困難的局面，

　　從盤面看，重組、問題股再次成為熱點(diǎn)；前兩天短線活躍的酒店、旅游、商業(yè)股出現(xiàn)分化，盤中熱點(diǎn)炒作再現(xiàn)無序狀態(tài)；近期，中國石化、南方航空兩只指標(biāo)股經(jīng)常受到刻意打壓，從而帶動(dòng)藍(lán)籌股整體走弱；空方主力再次向B股發(fā)動(dòng)進(jìn)攻，B股市場(chǎng)快速下跌帶動(dòng)A股的下滑，從而來進(jìn)一步打擊A股投資者的信心。

　　綜上所述，在資金面、基本面、技術(shù)面的壓力下，大盤短期內(nèi)仍將在下降通道內(nèi)運(yùn)行。特別是深成指跌破年線應(yīng)是值得投資者警惕的信號(hào)。

　　　　　　　　亞洲證券彭蘊(yùn)亮