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深滬市場在明朗了華夏銀行本周五上市，以及長江電力即將發行的消息后立即終止了反彈，出現了連續四日的下跌，日Ｋ線出現四陰，將9月1日的反彈幾乎全部蝕盡。顯然，華夏銀行上市和長江電力發行可能給市場帶來中線的影響。
首先，從目前看新股首日升幅越來越低同時還出現了大盤股溢價、中盤股折價的趨勢。南方航空、中金黃金等近期大盤股的首日漲幅遠超過了平均水平，所以，華夏銀行上
市的開盤價將可能在一個較低的水平。但值得注意的是華夏銀行與中金黃金、南方航空等大盤股不同華夏銀行所處的銀行業正處在風頭浪尖上不少媒體刊登了對銀行業業績不佳的預期再加上央行調整存款準備金率等諸多因素使得市場對銀行股存在著諸多疑慮。而招商銀行、深發展、浦發銀行、民生銀行等個股的持續陰調走勢更加強化了市場的這一預期，如此走勢可能會沖淡大盤新股首日溢價的走勢新特征。那么，我們認為華夏銀行可能會按照銀行股平均30倍的市盈率確定其首日開盤價。
據預測華夏銀行2003年有望達到每股收益0．24元至0．26元。這樣華夏銀行的首日開盤價大致在7．2元至7．8元之間較發行價5．6元的升幅在28．57％至39．28％。這與當前新股首日平均升幅水平差不多華夏銀行能夠實現低調上市。這樣的話，將有利于大盤的穩定或帶動大盤的反彈。同時，我們相信，市場參與各方也希望華夏銀行能夠低開高走就像當初中信證券和皖通高速一樣。從目前市場的整體情況和銀行股主動回調拉近價值中樞看，華夏銀行上市不會像從前那樣壓抑市場反而有可能會提升市場的價值重心。
而目前關于長江電力發行的消息版本較多，比如發行時間、發行方式等。但有兩點應該可以肯定：一是長江電力發行吸納市場100億元資金給市場的短線壓力是不可避免的，估計給市場帶來的壓力不會太大，市場投資者大可不必驚慌失措。二是越早明朗對市場越好，畢竟市場普遍認為其可能是目前制約大盤上行的最后一個利空消息。筆者相信，隨著消息日趨明朗，大盤應有機會反彈了。
萬聯證券 向進
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