大盤逐步接近前期低位，投資者對后期趨勢關注的關注度進一步增強。從目前的股價結構來看，市場平均股價已經回落到一個相當的低點，按理如果啟動行情，足以吸引場外增量資金回流�，F在市場需要的是營造一個能夠賺錢的效應，隨著多空雙方的博弈割據的趨于平衡，股市也會維持溫和，但不確定的因素存在使股市下跌的弱勢并不能完全消除。

　　我們看到一些不利分子在空氣中飄蕩不散。造成了大盤利空不斷，市場偏好于觀望狀 態。

　　第一，市場擴容壓力有增無減。9月份華夏銀行的上市、長江電力的發行上市，以及此后深圳交易所重新發行新股，將對資金面構成嚴峻考驗，市場承受擴容壓力的能力仍有欠缺，擴容壓力將導致大盤弱勢震蕩。這些由于資金供求關系在近期日益趨緊而使市場承受的壓力加大，將會促使市場重心的進一步下移。

　　第二，各大機構在進行結構性調整。在基金方面，作為發動上半年藍籌股行情的主力——證券投資基金在下半年明顯面臨投資者大額贖回、手中現金不足而后續增量資金匱乏的尷尬境地，尤其是銀行股的急速下跌相對明顯。這種情況下，對手中重倉持有品種進行結構性的調整就顯得尤為必要。對于券商而言，券商對重倉股的減持調整，券商持有的重倉老股近幾年失去了往日的活力，深度套牢不能自拔，以至潛力不足，難成大器。近幾個月基金和債券的相應調整更多是市場和技術面要求，廣大投資者入市資金基本上處于套牢狀態虧錢狀態，這些都影響投資者信心。

　　但是，應該看到，股市下跌的過程實際上是風險逐步釋放過程，在今年的第四季度末期，大盤可能會逐漸轉暖，出現冬天里的艷陽天。

　　首先，資金短缺將告一段落。隨著銀行貸款利率的下調，場外資金進入空間的開拓，這樣券商融資成本降低，大都維持在8%左右，資金的缺口打開，市場的投資環境應運而生；近期成立的基金首發規模均在35億以上,而博時基金公司的指數基金博時裕富的規模甚至超過了50億。按此推算，基金首發規模在下半年將繼續膨脹；然后隨國家政策對民間資金的回籠力度的不斷加大，市場上民間資本參與會出現提升。屆時，資金的多元化渠道來源將為股市增添更強悍的物質后盾。

　　其次，券商的發債融資和整合理財得到升華。10月8日后，符合條件的券商就可以發債了。符合條件的券商都在積極備戰，力爭早日發債，改善公司資金面狀況。對二級市場來說，這就是券商重倉股的機會。長久以來股性不活的券商重倉股，有望逐步擺脫目前死亡板塊的形象；同時券商集中理財將發揮優勢。集合性受托投資業務能盡快再啟動。這一舉措實際上減少了集合性受托投資專項規則出臺的阻力，非常有利于券商盡快開發這一創新業務。種種跡象表明，監管層針對券商的一系列創新制度安排已呈快馬加鞭之勢。

　　整體而言，目前的區域仍然可以視作階段性的底部區域，反彈的能量準備不足，大盤對后續的擴容資金需求不明朗，主流資金棋子逗留原處，市場走弱。但是只要市場消化了對資金需求所產生的較大壓力，我們就可以輕裝上陣，迎來真正的階段性反彈行情。操作策略上，投資者可以在調整中積極吸納有基本面支撐的超跌股，特別是具有重組題材的成長股，在調整中積極建倉，在升勢中堅持波段操作。