消息偏淡令股指被迫下行，但市場內部環境改善幾成定局。特別是資金供給來看，7月以來新增開放式基金達到創記錄的220億元，而年內還有十多只新基金整裝待發，面對股票擴容，后續資金面擴容潛力不容忽視。兩者對沖一旦引發較強賺錢效應，盤面活躍將不會僅是板塊輪動的中性表現。但就目前來看，增量資金對市場的刺激作用尚未有效體現，股指這種調整狀態真正逆轉有待時日。

　　盤面中依然顯得較為零亂，南京醫藥漲停使得醫藥群起而攻。而此類炒作與前期的旅游、商業股走勢如出一轍，屬于板塊輪動的性質。由于輪動過程中的個股點面結合度較高，該板塊的走強有一定的持續性。三聯商社及渝鈦白等上揚，丑小鴨變鳳凰足讓重組股得到充分發揮。健特生物的逼近跌停，越加說明莊股時代的不合時宜，投莊忌器，投資者回避為上。

　　技術上，一方面，承接上周五滬指中陰報收，本周頭兩個交易日大盤慣性下跌，已連續三日收出陰線，K線形態盡管形成破位走勢，但受前期底點1406點支撐較強；另一方面，自上周五滬指跌破10日均線支撐，均線系統在K線上方再次形成空頭排列，對大盤反彈構成教強壓力，大盤反彈不容樂觀。從技術指標來看，KD指標形成死叉，而J線下挫中值50，有望很快見底；動量指標DMI顯示，+DI和-DI正值交叉，沒有反向擴張跡象，表明股指短線走勢平穩，再配合MACD將快形成死叉來看，股指短期更偏向在1400點上方震蕩整理格局。

　　市場板塊輪動較為明顯，并進行掘金階段，提醒關注醫藥股。非典影響下，醫藥股的“反經濟方向作用”成為其大力發展的潛力，在疫情陰影中，唯有醫藥股成為市場焦點，并在上半年走勢中得到充分的發揮。時移事遷，隨著非典的有效控制，醫藥類個股普遍出現了較大的回調。東北藥更是從高峰時近12元一度滑落至7.31元，跌去近四成的空間。在經歷這暴打式的調整后，個股價值得到充分的認同，而該行業直接與人民生命安全掛勾，所具備的特殊性顯示了其良好的成長性。根據權威報告，未來五年，我國醫藥行業年均增長速度將不低于15%。在醫藥行業高速增長背景下，醫藥板塊上市公司必然從中受益。另具報道，非典在秋季有再度暴發的可能，防患于未然，疫情防疫準備有望刺激醫藥股的反彈。南京醫藥長久調整后構筑完美底部，放量漲停收出一根長陽，成為板塊上揚的導火索。

　　有鑒于此，零售與生產并進的第一醫藥(600833)從網點重組而來，沿襲了網點的活躍股性。更與近期走強的三聯商社、渝鈦白頗有淵源。近期在7元附近構筑有效底部，并呈現向上突破跡象。在整個醫藥板塊聯動趨強的背景下，短線有望成為市場焦點。