付紹云/國盛證券

　　周二上午大盤繼續弱勢整理，成交量萎縮。雖然股指跌幅不大，但是潛在的調整壓力不可小視，筆者認為大盤周末有可能出現加速下行走勢。原因有以下幾點：

　　首先，消息面偏淡，本周央行公開市場操作變臉，不在進行逆回購，同時還將發行25 0億元票據，用來回籠資金，使市場資金面趨緊。另外一家資信評級機構對中國160家具有代表性的上市公司進行了資信評級，認為中國上市公司信用狀況堪憂，這也進一步降低投資者參與市場反彈的興趣；

　　其次，沉重地新股擴容壓力仍然是導致大盤重心逐步下移地重要因素，華夏銀行的上市，長江電力等大盤股地發行預案，都將對市場企穩形成拖累；

　　第三，從時間窗口而言，下半年套現壓力較大，盤中不斷有止損套現盤離場，阻礙了大盤反彈，而9月份的行情歷年來都是一個反彈遇阻回落的態勢，特別是對于國慶長假的到來，部分機構投資者，為了規避市場中的各種不確定因素，都會采取且戰且退的減倉操作策略，這也促使了大盤繼續弱勢回調；

　　第四，從技術面分析，經過8月底9月初的短暫反彈，超賣的技術指標得到修復，大盤技術反彈的要求已經不存在。而短線大盤遇阻回落，已經再度跌破5日10日均線，周K線也有換檔下跌的趨向，技術上的空頭特征明顯，不利于多頭再度反攻；

　　第五，我們有必要再度對周五華夏銀行的上市表現的不確定性進行預測，筆者認為華夏銀行周五上市很有可能高開低走或低開低走，將拖累金融股再度破位下行，從而促使大盤進一步走低，1400點整數關在周末仍將面臨嚴峻考驗；

　　第六，從近日盤面看，盤中個股表現是一天不如一天，今天上午僅有醫藥股和部分ST股表現尚強，但漲幅普遍不大，市場可操作性很低，而以此相反，近期市場反彈中的強勢品種例如上海九百，中國衛星，上海貝嶺，龍頭股份卻出現了沖高回落大幅走弱的行情，另外還出現高臺跳水的股票，如健特生物等，這意味著大盤已經走弱，部分短線主力采取了逢高見好就收的短線套利策略，而不是戀戰。

　　綜上所述，短線大盤繼續以弱勢回調行情為主基調，如果出現小反彈或收小陽線，這很正常，但應看為是抵抗下跌性小陽線，是換檔下跌的征兆，大盤短期有繼續向下考驗1400點的要求，為此投資者操作上仍需控制倉位，觀望為宜。

　　(國盛證券)