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昨天，暫停上市四個(gè)多月的ＳＴ渤海恢復(fù)交易，成為12家因連續(xù)三年虧損而暫停上市的公司中率先復(fù)牌的公司。回顧該公司的重組過(guò)程，可謂速度驚人。
公司4月29日公布2002年年報(bào)，連續(xù)三年虧損而被暫停上市，6月11日發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)移，山東商業(yè)集團(tuán)正式入主。為了在6月30日之前短短的半個(gè)多月中能夠扭虧為盈，山東商業(yè)集團(tuán)和當(dāng)?shù)卣芮信浜希亟M工作進(jìn)展神速。6月30日，股份公司將所屬的興豐房地產(chǎn)公司的
債權(quán)作價(jià)3400萬(wàn)元出售，將下屬長(zhǎng)清熱電廠34％的權(quán)益以583．97萬(wàn)元的價(jià)格出售。兩筆交易獲得了3983萬(wàn)元的現(xiàn)金，這兩項(xiàng)交易也促成了公司上半年的扭虧。7月16日，出資1914萬(wàn)元收購(gòu)大股東旗下的泰安銀座商場(chǎng)，該商場(chǎng)上半年的凈利潤(rùn)就高達(dá)670萬(wàn)元，同時(shí)將下屬虧損企業(yè)渤海酒店以1192萬(wàn)元出售。這兩筆交易為公司下半年的可持續(xù)盈利打下了基礎(chǔ)。
ＳＴ渤海的重組過(guò)程體現(xiàn)出兩個(gè)鮮明的特點(diǎn)：1、速度快。2、重組過(guò)程中大股東向上市公司傾斜明顯，如收購(gòu)泰安銀座，如果該企業(yè)全年的業(yè)績(jī)能夠達(dá)到1340萬(wàn)元的話，股份公司收購(gòu)該項(xiàng)資產(chǎn)的年報(bào)酬率就高達(dá)73％，大股東的扶持意圖明顯。ＳＴ渤海的重組是濟(jì)南市乃至山東省對(duì)本地上市公司加大扶持力度的一個(gè)縮影。2002年年報(bào)公布后，濟(jì)南上市公司被整體ＳＴ而被媒體稱為“濟(jì)南現(xiàn)象”，山東省的多家上市公司屢次出現(xiàn)重組失敗的現(xiàn)象被戲稱為“山東現(xiàn)象”。當(dāng)?shù)卣捎趯?duì)本地公司管理不利被廣為詬病，在強(qiáng)大的輿論壓力下，同時(shí)也意識(shí)到了搞好地方上市公司的重要性，山東區(qū)域的上市公司改造工作明顯加大力度。青島市將青島港的股權(quán)對(duì)外招商，煙臺(tái)市甚至將利稅大戶煙臺(tái)萬(wàn)華和張?jiān)９煞莸墓蓹?quán)也對(duì)外出售。濟(jì)南市政府對(duì)上市公司的扶持明顯加大，小鴨電器、濟(jì)南百貨的重組工作都在加速推進(jìn)中。山東省畢竟是我國(guó)的四大經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省之一，地方政府可調(diào)動(dòng)資源豐富，一旦觀念更新，上市公司可能就是另外一個(gè)面貌。也許2003年就是山東公司整體翻身的一年，“濟(jì)南現(xiàn)象”、“山東現(xiàn)象”會(huì)被市場(chǎng)賦予新的含義，成為績(jī)優(yōu)公司的代名詞。大股東實(shí)力強(qiáng)大的濟(jì)南百貨等公司都值得關(guān)注。
渤海證券 梁飚
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