傅子恒

　　周一大盤承接上周后半段的弱勢繼續(xù)探底，但波動幅度較上一個交易日的中陰線明顯收斂，從盤面來看，股指下行時初步露出資金逢低承接跡象，個股活躍度有所增加，走勢逐步呈現(xiàn)出在前低處再度企穩(wěn)的特征。

　　今日盤中主要呈現(xiàn)以下幾個特點(diǎn)：

　　1、商貿(mào)、旅游板塊整體表現(xiàn)較好，對市場人氣的維持起到了關(guān)鍵作用，減緩了股指的下行速度，如世茂股份、新華百貨、西單商場、長百集團(tuán)等商業(yè)零售概念股，中體產(chǎn)業(yè)、黃山旅游、西安旅游、東方賓館、新都酒店等旅游及休閑概念股都有較好表現(xiàn)。該板塊的表現(xiàn)主要得益于以下兩個因素的促動，其一是十一黃金周即將來臨，由于政府已經(jīng)宣布今年的十一將繼續(xù)實(shí)行長假制，使得市場對假日旅游、購物消費(fèi)出現(xiàn)提前預(yù)期，成為股市中炒作的一個契機(jī)；其二，在市場層面，商貿(mào)股的啟動有主力提前進(jìn)行準(zhǔn)備，在南京新百、三聯(lián)商社率先啟動累計已有相當(dāng)漲升之后，商貿(mào)股開始群體走強(qiáng)，其啟動在層次上很有節(jié)奏。從整體表現(xiàn)來看，商貿(mào)股的啟動特點(diǎn)一是不與自身業(yè)績表現(xiàn)正相關(guān)，與上半年以業(yè)績?yōu)橹骶�的行情有著明顯的區(qū)別，符合下半年弱勢調(diào)整行情中的市場炒作理念；二是強(qiáng)勢個股以“低價”為主要特色，反映出當(dāng)前市場預(yù)期較低、操作保守的心理特征，也說明市場對這這一板塊的參與只是短線心態(tài)，今日板塊啟動之時龍頭股南京新百與三聯(lián)商社出現(xiàn)退潮跡象即是一個具體的體現(xiàn)。

　　2、深華新、豐樂種業(yè)、廣船國際、上海郵通、新疆眾和、深華發(fā)等一批新舊莊股近期表現(xiàn)頑強(qiáng)，今日繼續(xù)處于拉升之中；中關(guān)村、雙良股份、南京熊貓、天壇生物、中信證券、西北軸承、福建三農(nóng)等許多個股呈現(xiàn)中底位平臺處溫和放量的特征。上述情況從一個側(cè)面反映了市場做多的愿望正在增強(qiáng)，預(yù)示著有越來越多的資金正在描準(zhǔn)個股進(jìn)場操作，從這一局面推斷，目前似乎有更多的機(jī)構(gòu)正在認(rèn)同股指正處于相對低位區(qū)域的觀點(diǎn)，值得繼續(xù)跟蹤關(guān)注。

　　3、指標(biāo)股尤其是銀行股繼續(xù)回落，民生銀行受可轉(zhuǎn)債價格定價較低拖累，今日再度向下破位，走勢已經(jīng)創(chuàng)上市后的新低，除招商銀行基本以平盤報收以外，深發(fā)展、浦東發(fā)展今日也都創(chuàng)出了階段性的新低。另外，上海科技、公用科技等一批老莊股收出巨量長陰，這些因素成為股指繼續(xù)下挫的關(guān)鍵拖累因素。由于銀行股中的另一個大盤股華夏銀行將于12日(本周五)上市，整個銀行股受此壓制，預(yù)計本周的幾個交易日仍將以弱勢尋底為主，繼續(xù)成為股指的壓制因素。

　　在大盤運(yùn)行態(tài)勢方面，股指上周一觸滬綜指的1406點(diǎn)后只經(jīng)歷一日反彈，其后幾個交易日的回落已經(jīng)將上周一的反彈長陽悉數(shù)抹去，說明市場目前對大盤上行并不抱過多希望；但另一方面，從股指運(yùn)行的長周期來看，目前階段再度大幅向下也得不到基本面以及市場長線時間周期的支持(具體理由見我們的月度報告)，以此判斷，大盤最有可能的走勢是在滬綜指的1400點(diǎn)上方平穩(wěn)構(gòu)筑底部，從而完成近幾個月以來的階段性回落整理，而在市場的平穩(wěn)之中，個股行情較之此前顯然已經(jīng)具備了更多的可參與性。