萬聯證券北京研發中心 于夢

　　在經過上周的反彈回落之后，本周一股指再次低開，并且在全天保持低位震蕩的走勢，全天的波動幅度不到10個點，日K線上收出了一根小樣線，而且今日的下跌也使得上個周一的上漲全部又吞噬掉了，成交量也沒有再進一步的放大跡象出現，這樣就已經可以認定上周一的上漲只是資金的一個超短線的套利行為，市場整體的下跌趨勢依然如故。

　　今日盤中熱點較為散亂，只有“黃金周”概念股顯示出了一些整體效應，比如旅游股的黃山旅游、西安旅游等；酒店股的東方賓館、新都酒店等；商業股的西單商場、津勸業、世貿股份等。下跌幅度較大的則多是中期位置高的股票破位下跌，如山東鋁業、常林股份、健特生物等。

　　另外，由于受到行業政策的不利影響，銀行股從上周以來一直表現低迷。今日的消息面看，盡管央行存款準備金率上調1%在9月21日才開始正式實行，但整個金融市場上資金供給已經開始變得緊張，從8月底開始，銀行同業拆借利率一直居高不下。因此，四大國有商業銀行的總行已向各分支機構發出通知，要求其停止向市場拆放。在目前資金短缺的狀況下，四大銀行停止對同業銀行的拆放，對于資金不是很充裕的股份制銀行十分不利。還有，由于銀行同業市場資金的緊張，造成近日交易所國債回購市場的異動，對于股票市場的資金流向也有一定的影響，因此，投資者目前可以多留意一下國債回購利率的變動情況，以次作為判斷市場資金情況變動的一個方面。

　　日前，有文章指出，以2002年1月29日，也就2002年以來兩市最低點為基期進行統計，將股價折算成其對應的上證指數點位后，上證指數8月29日出現的近期新低雖高于年初1月6日1335點的水平，但是兩市股價低于1300點時的股票比例達到49.87%，股價位于1300-1400點間的股票比例為10.81%，兩者合計，股價低于1400點時的股票占到60%，也就是說目前大盤的位置已經在兩年以來的最低點了。

　　從技術指標上看，KDJ、RSI向下形成死叉、其他各項指標也是空頭趨勢，特別是從布林通道看，整個通道一直是向下放傾斜的，而且股指一直運行在下軌和中軌之間，上方的壓力應該說是巨大，本周還是以下跌為主。