回顧一周以來的大盤走勢，可以明顯看到盤面的活躍程度較前期有根本的不同，而且短線熱點的持續也有所增強，惟一困擾投資者的最大問題就是指數的漲幅有限，沒有能夠很好地吸引增量資金持續不斷地進場，尤其是上周五，次新股、科技股以及藍籌股的盤中大幅調整再次沉重打擊了剛剛有所恢復的市場人氣。從技術面觀察，次新股和科技股暫可認為是正常的回調整理，而以上海汽車、中興通訊等為首的藍籌股放量下跌應該怎樣解釋呢？

　　在整個國民經濟高速增長的過程中，汽車、鋼鐵、能源等行業的整體利潤水平出現了持續大幅增長態勢，也正是在這樣的宏觀背景之下，藍籌板塊近兩年的漲幅也非常可觀，尤其是今年上半年受到了市場的全面追捧。盡管當前由于部分行業產品價格有所回落，但是整體的發展仍然維持增長趨勢。因此，筆者認為，由投資基金等管理層重點扶持的機構投資者不會輕易結束戰略性投資行為，該板塊還應該有一定的中短線機會，大方向上投資者不要過于悲觀。

　　上證指數自1406點反彈以來，次新股和部分超跌品種對市場人氣的帶動作用還是非常明顯的，而藍籌指標股一直充當跟風補漲的角色，甚至有刻意壓盤的行為，表現在指數上就是漲幅較為有限，特別是上周五，一向表現較為抗跌的上海汽車、中興通訊等前期龍頭突然放量下跌，帶領相關板塊個股再次掉頭向下，造成指數單邊下跌之勢。歷來一個波段性底部的構造都有一定的反復，而人氣的逐步活躍先于指數的大幅上漲是非常正常的，其實年初表現強勢的五大板塊中已經有相當多的品種跌至啟動的平臺區域附近，再繼續大幅下跌的動力非常有限，而通過前期抗跌的龍頭品種向下打壓有很重的誘空嫌疑。

　　綜合來看，此次反彈以來的成交量暫時未能達到重新啟動藍籌板塊的水平，但Ｋ線組合當前仍然顯示多方占優，操作上建議不要盲目殺跌，一旦大盤再次企穩反彈，將成功構筑1450點以下的小雙底形態。

　　江南證券 李剛