本周股指運(yùn)行了先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，周一受政策利好刺激，股指一度拉出一根27點(diǎn)左右的中陽(yáng)線，成交量較前幾個(gè)交易日放大，達(dá)到75億，但好景不長(zhǎng)，周五股指的下跌基本將周一的反彈成果吞沒。本周股指反彈過程中多頭小心謹(jǐn)慎，后幾個(gè)交易日成交步步萎縮，原因是多頭攻擊中途阻力重重：30日均線在1456點(diǎn)，對(duì)股指的壓制作用已在本周有所體現(xiàn)；而連結(jié)1649點(diǎn)和1582點(diǎn)所形成的下降趨勢(shì)線大致就在1480點(diǎn)，此線的壓力作用較大，并在不斷向下移 動(dòng)，多頭的上攻可謂披荊斬棘，路途艱險(xiǎn)。多頭在上攻中將面臨如此重重壓力，在目前弱 勢(shì)格局下自然力不從心。

　　從量能和股指運(yùn)行的關(guān)系看，股指自1649點(diǎn)以來共經(jīng)歷了兩次反彈。第一次發(fā)生在4月28日，股指從1473點(diǎn)反彈至1582點(diǎn)，上漲了109點(diǎn)，共歷時(shí)18個(gè)交易日，經(jīng)過計(jì)算可以得出期間日均成交量為135億。第二次反彈發(fā)生在7月2日，股指從1477點(diǎn)反彈至1540點(diǎn)，上漲了63點(diǎn)，歷時(shí)12個(gè)交易日，期間日成交量為67億。通過對(duì)比可以得出第二次反彈的日均成交量較第一次出現(xiàn)了大幅萎縮，將近萎縮一半。與此相對(duì)應(yīng)指數(shù)的漲幅也明顯縮小，從109點(diǎn)縮小至63點(diǎn)，縮減43%。而本周市場(chǎng)成交量并未見明顯放大跡象，市場(chǎng)日均成交量?jī)H70億左右。因此，目前的市場(chǎng)成交量尚不足以支撐股指在此見底反轉(zhuǎn)。

　　從浪形分析，1311點(diǎn)到1649點(diǎn)上升338點(diǎn)，走完了上升第一浪，歷時(shí)66個(gè)交易日。股指在上半年走完上升浪后，1649點(diǎn)至今的回調(diào)基本運(yùn)行了調(diào)整浪格局。C1浪從1649點(diǎn)調(diào)整到1487點(diǎn)，C2浪展開反彈，從1487點(diǎn)反彈至1582點(diǎn)，C3浪再次調(diào)整從1582點(diǎn)回調(diào)至1477點(diǎn)，接著展開C4浪的反彈，股指由1477點(diǎn)反彈至1540點(diǎn)結(jié)束，之后股指展開了殺傷力最大的C5浪調(diào)整，從1540點(diǎn)至今的回調(diào)仍處C5浪調(diào)整中，由于本周的反彈未能突破1480點(diǎn)的壓力位，使得C5浪的調(diào)整可能會(huì)延續(xù)。

　　從形態(tài)理論分析，如果將2245點(diǎn)作為重要的關(guān)鍵點(diǎn)，作一扇面，其中三條阻力線技術(shù)上意義較大。第一條是2245點(diǎn)與1776點(diǎn)的連線，此線已于去年3月份被多方突破。第二條阻力線是2245點(diǎn)與1670點(diǎn)的連線，2002年的“6.24”行情已將此線突破。第三條阻力線是2245點(diǎn)與1696點(diǎn)連線，以上三條線構(gòu)成一扇形。一般而言，多方向上三次突破阻力后，應(yīng)有象樣的中級(jí)行情產(chǎn)生。第三條阻力線已于2003年2、3月份被逐步消化，不過根據(jù)突破后需要確認(rèn)的規(guī)則，股指應(yīng)回探確認(rèn)突破的有效性。6月份、7月份及8月份的回調(diào)就是對(duì)突破第三條阻力線的一種緩緩確認(rèn)過程，9月份股指仍將進(jìn)一步延續(xù)著這一步代，回試第三條阻力線的支撐。大盤自2245點(diǎn)頭部以來周k線組合可以發(fā)現(xiàn)，空方能量逐漸走向衰弱，多方的幾次反攻取得了一定的成效，目前主要是時(shí)間周期尚未成熟。如果9月份象我們預(yù)期的那樣1480點(diǎn)將成為反彈的重要壓力位，則此波反彈過后還將有一波回調(diào)。不過，如果股指在下周快速見到1400點(diǎn)下方，則要謹(jǐn)防空頭“陷阱”。