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近期大盤出現窄幅震蕩，成交量也有所縮小，在這種情況下，房地產板塊異軍突起，外高橋昨日開盤便迅速漲停，帶動廈門建發、天倫置業、深長城等紛紛上揚。房地產板塊緣何走強？后市機會何在？
一、業績穩健增長
從半年報業績來看，房地產行業上市公司業績出現了穩健增長的態勢，統計范圍內的46家公司平均每股收益為0.059元，較去年同期顯著提高13%。其中金融街半年報每股收益為0.43元，凈資產收益率為12.43%，是目前全行業業績最好的公司。
據權威部門上半年統計資料顯示，上半年，全國房地產開發投資和資金來源繼續保持30%以上的增長速度；土地供應量明顯增加；商品房銷售快速增長，商品房平均銷售價格高于去年同期。全國購置土地面積、房地產開發到位資金均呈上升趨勢。基本面的提升為房地產板塊行情打下了堅實的基礎。
二、政策影響有限
今年6月13日人民銀行發布《關于進一步加強房地產信貸業務管理的通知》，要求加強房地產開發貸款管理、引導規范貸款投向；嚴格控制土地儲備貸款的發放；規范建筑施工企業流動資金貸款用途；加強個人住房貸款管理等。由于實施時間較短，對房地產板塊影響不大。中報顯示，房地產板塊虧損公司數目從去年同期的11家減少到今年上半年的9家。而且每股業績虧損程度均未超過6分錢，不存在巨虧或者是財務方面有嚴重問題的公司。
這主要是因為去年中期虧損的多數公司大都進行了積極的資產重組，業績明顯提高。如恒大地產與廣州市恒大房地產開發有限公司進行了資產置換，半年報顯示，上半年公司主營業務收入12146萬元，凈利潤4697萬元，每股收益高達0.30元，而去年該股中期業績為-0.053元。
三、品牌優勢明顯
從房地產板塊內部分析，全行業結構性差異依然十分明顯。動態市盈率顯示，目前房地產行業上市公司平均市盈率高達116.7倍，大大高于市場平均市盈率水平，因此，未來業績必然將出現分化。
從中期看，從事中低檔住宅和經濟適用房業務的上市公司將從行業調整中獲益，如天鴻寶業、萬科、中遠發展等。相反，主推別墅、高檔商品房的公司業績會受到一定的影響。就目前而言，房地產發展速度將在內外力的共同作用下，在未來會逐步減緩，但行業調整更多的將體現在結構調整上。
就上市公司而言，房地產業經過近幾年來的發展之后，品牌效應開始顯現，萬科、金地等品牌的房價就會比其他品牌的房價要高出許多，由此也使得房地產市場由過去的土地之爭過渡到資金與品牌之爭，因此，房地產行業的一些績優股將會在未來的市場競爭中占據較大優勢。
四、機構悄然建倉
仔細對比半年報和第一季度報告中的機構持股可以發現，不少實力機構已經悄然增倉房地產板塊。如東吳證券通過二級市場大量買入外高橋的流通A股，目前持股已達131萬股以上，位居第四大股東。光大證券和基金景陽悄然建倉深寶恒，分別成為其第四和第七大股東，買入時間就在今年3月到6月之間，目前價位應該與其成本相差不遠。而一向以穩健著稱的社�；鹨蚕嘀辛朔康禺a板塊，全國社�；�107組合已經建倉天房發展，而在該股的十大股東當中也發現了華泰證券的身影。歷史數據顯示，機構大舉增倉的個股，其后市抗跌性較強。目前，隨著基本面的逐步好轉，房地產行業上市公司面臨較大的機遇，部分龍頭型個股將有望獲得高速增長，短線具有較大投資機會。由于目前大盤走勢并不明朗，短線投資者不可追高，而要等待大盤企穩之后再介入。
亞洲證券彭蘊亮
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