興業證券

　　周四大盤仍然延續了這兩天不溫不火的盤整走勢，兩市股指在平開后隨即圍繞周三收盤點位展開窄幅波動，成交量與周三基本持平，市場交投顯得相對較為活躍，這表明投資者對于后市看法的分歧有所加大，尾市收盤時，上證指數以平盤報收，再次收出十字星，而深市則出現小幅下跌，報收小陰線。盤中看，市場熱點開始降溫，雖然周三走強的紡織股及航 天類科技股繼續有所表現，但活躍程度已是大不如前，而醫藥、房地產及鋼鐵股的超跌反彈也同樣難以激發市場的人氣。

　　從基本面上分析，雖然管理層有活躍市場的愿望，但擴容壓力卻仍未有效緩解，華夏銀行即將上市，而長江電力的發行則近在眼前。整個市場的短線之風盛行，跟風盤嚴重不足，而人氣也難以長期聚集，一有風吹草動，拋盤便會蜂涌而出。這是近期盤面熱點難以持續的根本原因。經歷了漫長的下跌市后，整個市場養成了逢高就減磅，反彈就出局的思維定勢，從目前來看，還是這種戰法還是基本正確的，在市場擴容及資金外流港股的大背景下，場內主力只能在平靜市道中打一槍換一個地方，最典型的“漲停板敢死隊”，采用的也是游擊戰術，這種戰法只能不斷地消耗場內的資金及人氣，難以使行情向縱深發展。上證指數已經連續三天出現窄幅震蕩的走勢，多方顯然未能掌握大盤的主動權，從指數運行的軌跡看，上證指數的下降壓力線對后市將起到明顯的抑制作用，而熱點在頻繁的切換之后也面臨著逐步退潮的問題，由此看來，大盤后市走勢仍然難以樂觀。

　　在操作上，本輪行情的始作俑者航天信息的動向仍然值得投資者高度關注，因為它的走勢代表新入場資金對后市的看法，如果航天信息不能繼續向上拓展空間，則行情的回調將很快到來，相反，如果航天信息能夠繼續堅定上揚，則行情可能還會有一絲希望。