特約撰稿人 董旭海

　　經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的弱勢(shì)整理后，本周市場(chǎng)出現(xiàn)一定轉(zhuǎn)機(jī)。周一滬指的中陽(yáng)線組合，基本化解了行情的短線危機(jī)，近日成交量也明顯放大，滬市單日成交金額維持在60億元以上水平，在一定程度上表明前期觀望的機(jī)構(gòu)資金已開(kāi)始介入股市并積極運(yùn)作。這是行情開(kāi)始回暖的信號(hào)。

　　哪些資金開(kāi)始進(jìn)入

　　通過(guò)近期的盤面觀察與分析，可以認(rèn)為近期進(jìn)入市場(chǎng)的增量資金主要是以下幾類資金：

　　其一是證券投資基金。今年上半年如火如荼的藍(lán)籌股行情是投資基金主導(dǎo)的行情，隨后藍(lán)籌股的震蕩過(guò)程中投資資金也進(jìn)行了適當(dāng)?shù)臏p磅操作，進(jìn)一步加劇了藍(lán)籌股行情的震蕩。但近日藍(lán)籌股群體逐漸止跌企穩(wěn)，這意味著投資基金認(rèn)可了行情的階段性底部后開(kāi)始了一定的市場(chǎng)運(yùn)作。

　　其二是券商資金�！蹲C券公司債券管理暫行辦法》已經(jīng)出臺(tái)，將為證券公司拓展合法的融資渠道，在這利好消息刺激下，券商資金不可能無(wú)動(dòng)于衷，必然也會(huì)進(jìn)行一定的市場(chǎng)運(yùn)作，但券商資金主要還是運(yùn)作其重倉(cāng)品種。

　　其三是民間資金及私募基金。這些資金在上半年的藍(lán)籌股行情中并沒(méi)有進(jìn)行非常積極的運(yùn)作，相應(yīng)也沒(méi)有賺取多少市場(chǎng)利潤(rùn)。最近，蟄伏了一段時(shí)間的民間資金重新投入積極的市場(chǎng)運(yùn)作。而私募基金也是同樣的狀況，希望通過(guò)下半年的積極運(yùn)作來(lái)完成全年的利潤(rùn)指標(biāo)。

　　增量資金參與哪些品種

　　從近期市場(chǎng)資金的流向來(lái)分析，近期增量資金主要向三大板塊傾斜：

　　首先是次新股群體和科技板塊，近期次新股表現(xiàn)出近兩年的最強(qiáng)行情，周一多只個(gè)股漲停，成交量明顯放大，而科技板塊一直是近期市場(chǎng)資金反復(fù)傾斜的對(duì)象，其實(shí)是機(jī)構(gòu)資金有計(jì)劃的建倉(cāng)操作過(guò)程。

　　另外就是藍(lán)籌股群體，近期藍(lán)籌股行情的止跌企穩(wěn)也是機(jī)構(gòu)資金在低位積極回補(bǔ)的結(jié)果，但增量資金對(duì)藍(lán)籌股的傾斜程度相對(duì)弱了一些。

　　資金進(jìn)入影響幾何

　　目前參與的資金中，投資基金及券商資金是正規(guī)軍部隊(duì)，但是這些增量資金的運(yùn)作相對(duì)比較保守，并沒(méi)有表現(xiàn)出很強(qiáng)的攻擊欲望，這部分增量資金介入市場(chǎng)后的意義更多在于穩(wěn)定市場(chǎng)重心，為反彈行情的發(fā)展創(chuàng)造一定的條件。

　　對(duì)于民間資金及私募基金來(lái)說(shuō)，它們的介入活躍了市場(chǎng)交投，但這些資金的運(yùn)作有很強(qiáng)的短線思維，基本上是在某一個(gè)板塊中獲利后迅速撤退，隨后在其它板塊中尋找市場(chǎng)機(jī)會(huì)。板塊的快速輪動(dòng)分散了市場(chǎng)的注意力，進(jìn)而削弱了大盤的攻擊力度，也決定了這部分資金不能擔(dān)當(dāng)行情的主導(dǎo)力量，行情的深入發(fā)展還需要正規(guī)軍資金的鼎立支持。