今日市況:

　　今日滬深兩市窄幅振蕩，尾市雙雙以小陰線報收。其中滬指以1447.43報收，下跌0.42點，全天成交60.50億元。深圳成分指數下跌6.89點，以3226.91點報收，全天成交29.59億元，今日兩市成交量有所萎縮。

　　熱點話題:

　　債券開放式回購年內將推出。其實，銀行間市場上早就有了開放式回購，并不存在推不推出的問題，而是需要對這種交易方式進行規范。開放式回購是相對于傳統的封閉式回購而言的。封閉式回購中，融入資金的一方以債券作質押取得資金，債券的所有權不發生轉移；開放式回購中，融入資金的一方要將持有的債券的所有權轉移給資金融出方，其中又有兩種交易形式，一是既約定價格又約定數量，另一種是不約定價格但約定數量。中國人民銀行正在制定的相關業務規則中，計劃將開放式回購定義為后者，所用的術語是債券買斷式回購。顯然，規范后的開放式回購可能只有債券買斷式回購一種形式。規范開放式回購對債券市場的發展意義重大。我國債券市場發展中的關鍵問題就是流動性不足。開放式回購中的逆回購在取得正回購方轉移過來的債券后，可以拿去做現券買賣、封閉式回購和開放式回購，市場的流動性因此而提高。只有規范才能推動開放式回購交易的活躍，從而提高債券市場的整體流動性。當然，開放式回購的信用風險要高于封閉式回購。防范風險最有效的辦法是促使交易成員的自律。風險教育、信息披露和懲罰機制都是促使自律的途徑。信息披露應當盡可能充分，建議可以引用證券市場舉牌制度，當某個交易者開放式回購債券余額接近其托管的自營債券總量的20%時，也給予披露。同時，引進懲罰機制，當某個交易商違約時，監管部門對其債券交易員及其負責人予以警告、公開批評、罰款，直至取消其從業資格。

　　熱點分析:

　　在今日的市場交易中，鋼鐵板塊表現相對強勢，撫順特鋼報收漲停，西寧特鋼、鋼聯股份等鋼鐵股也有相對出色表現，鋼鐵板塊自見頂回落以來也調整了一定的幅度空間，風險也在一定程度上得到了比較充分的釋放，鋼鐵行業的景氣循環并不支持該板塊的進一步深幅調整，在整個藍籌股群體逐漸穩定的情況下，鋼鐵板塊表現出一定的反彈走勢也是非常合理的，但是從最近次新股、科技板塊、紡織板塊、航天板塊等板塊的快速輪動過程中可以知道，市場資金似乎并不愿意在某一個板塊中做過多的停留，市場資金在各板塊中的快速流動，導致了每一個板塊可能都不會演繹連續的強勢攻擊行情，因此鋼鐵板塊的后續攻擊力度還有待后市的進一步觀察。另外醫藥板塊也有一定程度的活躍，國藥股份、恒瑞醫藥、健特生物、四環生物等個股都出現在漲幅前列，醫藥板塊的活躍同鋼鐵板塊的活躍基本上是同一性質，超跌過后展開一定的反彈走勢，但估計持續的反彈力度也不會很強，我們不建議投資者追漲醫藥類個股。另外，其它個股也比較活躍，但比較凌亂，不能形成有效的熱點效應，相應的操作價值也不是很高。

　　后勢研判:

　　最近行情市場交投開始活躍，成交量也開始放大，這說明前期觀望的場外資金開始介入證券市場運作，這讓我們看到了行情逐漸回暖的希望，但是近期行情卻是呈現出板塊熱點的快速輪動走勢，熱點的快速輪動固然能夠維持市場的交投活躍程度，但是熱點的快速輪動必然會帶來一定的負面效應，那就是每一個熱點的操作價值都不是很高，相應也將增加投資者的操作難度，降低投資者的追逐激情，另一方面，熱點的快速輪動也將分散市場的注意力，進而削弱盤勢的短線攻擊力度。而滬指的1450點又是前期的支撐已經轉化為阻力，同時下降趨勢線也繼續下行而對股指形成反壓作用，因此大盤近期很難展開強勢的反彈行情，估計近日市場還將以振蕩筑底為主，近期操作可以有兩種選擇，其一是守株待兔，選擇超跌品種耐心等待反彈機會，其二是關注每一個板塊的領漲品種，以短線的快進快出操作為主。