民族證券 徐一釘

　　大盤從1406點(diǎn)反彈至今，除轎車板塊周一曾有所表現(xiàn)外，其他板塊個(gè)股走勢(shì)明顯弱于大盤，主流板塊這種疲弱的走勢(shì)，向市場(chǎng)透露出怎樣的信息呢？

　　從目前五大板塊保持低調(diào)的走勢(shì)看，基金對(duì)下半年行情較為謹(jǐn)慎。央行上調(diào)一個(gè)百分 點(diǎn)的銀行存款準(zhǔn)備金率，反映出我國貨幣政策發(fā)生重大變化，即由以前穩(wěn)健的貨幣政策，轉(zhuǎn)向適度從緊的貨幣政策，這對(duì)機(jī)構(gòu)投資者操作方向影響很大。南方基金管理公司高良玉日前提出：“確保投資者在低迷市況下能夠投資不虧損”，反映出其對(duì)下半年走勢(shì)的擔(dān)心！因此，基金不是本次反彈的主要發(fā)動(dòng)者。

　　本周次新股和超跌股表現(xiàn)活躍，反映出新進(jìn)場(chǎng)的資金不愿給其他機(jī)構(gòu)，特別是主流板塊中的機(jī)構(gòu)抬轎子，因此，把目標(biāo)投向新近上市的新股，或累計(jì)跌幅很大、技術(shù)上有強(qiáng)烈反彈要求的個(gè)股。俗話說：“大資金大行情，小資金小行情”。本周前三個(gè)交易日，Ａ股市場(chǎng)成交分別為107．64億元、119．83億元、94．27億元，表明參與本次反彈的資金數(shù)量有限，所以這只是下跌途中的次級(jí)反彈。

　　主流板塊走勢(shì)較弱，與所處行業(yè)基本面有關(guān)。如銀行股上半年曾經(jīng)輝煌過，其也是不少基金的“核心資產(chǎn)”類股票。但今年6月后，銀行業(yè)正經(jīng)歷前所未有的“監(jiān)管旋風(fēng)”。而收縮房貸政策、上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率等，對(duì)銀行盈利狀況影響是很大的。同時(shí)華夏銀行即將上市、招商銀行計(jì)劃發(fā)行100億元轉(zhuǎn)債，都將使銀行股價(jià)值中樞下移，目前有不少等待銀行股反彈離場(chǎng)的機(jī)構(gòu)。在適度從緊的貨幣政策下，鋼鐵股的業(yè)績(jī)難免出現(xiàn)下滑。而石油、石化股靠“天”吃飯，國際原油價(jià)格對(duì)該行業(yè)盈利影響很大，隨著國際原油價(jià)格走低，該板塊業(yè)績(jī)很難再實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。

　　從今年1月15日至8月15日，滬市在1450點(diǎn)之上累計(jì)成交12943．36億元。目前1450點(diǎn)已經(jīng)由支撐變?yōu)閴毫Γ�上檔1470點(diǎn)－1480點(diǎn)區(qū)域有極強(qiáng)的阻力。前期主流板塊對(duì)指數(shù)影響很大，在滬指快速反彈至1450點(diǎn)附近時(shí)，如果五大板塊此時(shí)大幅上漲，將使股指迅速越過1450點(diǎn)，并上摸1470點(diǎn)－1480點(diǎn)區(qū)域，那么對(duì)于等待反彈離場(chǎng)的機(jī)構(gòu)真是求之不得。因此，對(duì)于在次新股、超跌股中短線炒作的機(jī)構(gòu)而言，希望大盤走強(qiáng)，但也不希望股指馬上觸摸1470點(diǎn)－1480點(diǎn)強(qiáng)阻力區(qū)。