今日市況:

　　今日滬深兩市振蕩整理，尾市小幅漲跌。其中滬指以1447.85報收，上漲1.34點，全天成交64.81億元。深圳成分指數下跌5.06點，以3233.79點報收，全天成交29.45億元，今日兩市成交量明顯萎縮。

　　熱點話題:

　　隨著券商發債的臨近，參與《證券公司債券管理暫行辦法》討論和起草的一些專業人士認為《辦法》在現有的法律框架內進行了多項制度創新，其中尤為重視保護債券持有人利益，并建議證券公司牢記信用是其賴以生存和發展的基礎，以發債為契機，增強競爭力。大家一致認為，《辦法》既充分考慮我國證券公司融資需求的現實，又體現了一部債券市場重要法規所應具有的前瞻性，引進了國際債券市場中行之有效的專項償債帳戶、債權代理人、債券持有人會議制度等保護債券持有人的機制，借鑒了國際債券市場中的私募方式，必將促進我國債券市場的健康發展。專家們表示，《暫行辦法》完善了對證券公司發行債券的風險控制機制，建立了兌付風險預警與識別機制。在信息披露過程中做好有關償債信息的收集、整理和分析，及時提醒債券持有人對證券公司經營變化可能導致的償付風險；明確債券評級機構的責任，對發債證券公司實行定期和持續的評級管理，逐步發揮信用評級制度對債券市場的風險揭示和投資引導作用。另外，《暫行辦法》提供了一種針對券商高管人員的約束機制，多種直接的約束機制不僅有助于提高證券公司債券的投資安全性，更可以通過券商高管人員行為的規范化來提高發債券商的誠信經營水平，從而也使國內證券業的系統性風險得以有效控制。

　　熱點分析:

　　在今日的市場交易中，航天板塊表現強勢，航天動力、中國衛星、航天長峰等個股出現在漲幅前列，我們分析航天板塊突然活躍的原因，主要是近日航天信息強勢攻擊的刺激，航天信息已經取代用友軟件而成為目前滬深兩市的第一高價股，雖然該公司主營稅控系統的生產與銷售，但是公司的大股東中有一堆航天工業的企業集團，近日航天信息的強勢攻擊也刺激了航天板塊的活躍，不過我們也必須明白，航天板塊的活躍更多屬于跟風性質，并不是機構資金的主動攻擊行為，該板塊的后續活躍能力還有待進一步觀察。與此同時，我們也看到了上海本地股的相對活躍，上海三毛、江南重工、申達股份等個股漲幅居前，8月初，上海機構改革方案獲中央批準，上海國有資產監督管理委員會隨即正式掛牌。作為國資重鎮的上海在新一輪國資改革中再次先行。目前上海國資委內部的組織架構搭建已畢，工作人員已基本到位，國資改革的思路也已確定。資產重組—產權改革—產業調整，漸進式的“三步走”是上海新一輪國資改革方案設計的思路。百聯和錦江模式只是上海國資改革十多種方案中的兩種，眼下還只是邁出了資產重組這第一步，主要目的是首先構建一個資本運作的平臺，為以后產權和產業結構調整鋪路，這就意味著上海將掀起新的重組高潮，重組運作的模式的推陳出新將賦予本地股更多的活力，本地股板塊將成為我們追蹤的對象。　

　　后勢研判:

　　最近行情出現了一些積極現象，一方面表現為市場重心基本穩定，藍籌股止跌企穩為反彈行情的展開創造條件；另一方面市場交投重新趨向活躍，并且成交量也出現了明顯的放大，這就意味著場外資金開始介入市場，量能的放大讓我們看到了反彈行情進一步發展的希望。但是反彈行情的發展將是一個曲折的過程，一般而言，只有經過短線急跌后才可能出現V型反轉性質的強勢反彈，而近期只是振蕩盤跌走勢，這也就意味著近期很難出現強勢反彈走勢。事實上，目前市場還沒有形成鮮明的領漲熱點，藍籌股、科技板塊、次新股群體及本地股板塊都表現出一定的活躍，但熱點的多元化必然會形成市場資金的爭奪，進而削弱盤勢的攻擊力度，同時1450點附近的阻力及下降趨勢線的繼續下行都將對反彈行情的發展形成一定的負面壓力，因此我們判斷近期大盤將是振蕩筑底的過程，投資者在目前沒有必要進一步看空后市，短線反復時可以考慮適當的吸納一些潛力品種。