林世偉/閩發(fā)證券

　　今日市場(chǎng)的成交量再次出現(xiàn)明顯萎縮，市場(chǎng)熱點(diǎn)又一次陷入無(wú)序狀況，雖然600271航天信息成功越過(guò)40元大關(guān)，但對(duì)近期低定位的次新股板塊已經(jīng)無(wú)法再起引導(dǎo)向上的作用。市場(chǎng)的成交量在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅的萎縮，基本上就預(yù)示作著目前市場(chǎng)并未到了中線建倉(cāng)的機(jī)會(huì)，只是因?yàn)槌�跌�?yán)重與借助證券公司發(fā)債利好，一些短線資金參與炒作定位偏低的次新股而 已。我們認(rèn)為自1649點(diǎn)以來(lái)的調(diào)整并未結(jié)束，9月A股市場(chǎng)仍將繼續(xù)維持重心下移，緩步下跌的走勢(shì)。考慮到新發(fā)行開(kāi)放式基金的建倉(cāng)過(guò)程以及存量資金的補(bǔ)倉(cāng)行為，上證綜指在1400點(diǎn)附近仍會(huì)有一個(gè)反復(fù)拉鋸的過(guò)程。但鑒于目前市場(chǎng)資金供求狀況、投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)回落的中長(zhǎng)期預(yù)期以及機(jī)構(gòu)投資者的博弈環(huán)境，該位置并不會(huì)成為市場(chǎng)的中期底部。

　　華夏銀行上市和長(zhǎng)江電力發(fā)行仍將對(duì)市場(chǎng)存量資金的承接力產(chǎn)生嚴(yán)峻考驗(yàn)，且上述兩只個(gè)股的市場(chǎng)定位將直接對(duì)相應(yīng)板塊的整體股指產(chǎn)生影響。按現(xiàn)有市場(chǎng)的成交量水平以及投資者的心態(tài)判斷，市場(chǎng)要真正形成有力度的反彈，可能還需等待兩個(gè)超級(jí)大盤股上市后才會(huì)出現(xiàn)。從資金面上看，A股市場(chǎng)的增量資金主要來(lái)源于新發(fā)行的開(kāi)放式基金，7月以來(lái)約有190億元的股票型基金完成發(fā)行，根據(jù)新發(fā)基金的每日凈值變化推算，大部分新發(fā)基金并未有大規(guī)模建倉(cāng)跡象，新發(fā)開(kāi)放式基金的資金累積效應(yīng)將成為下一階段市場(chǎng)的主要承接力量。但總量上市場(chǎng)資金狀況依然較為緊張，從機(jī)構(gòu)博弈的角度判斷，1400點(diǎn)附近不應(yīng)成為本次調(diào)整的底部區(qū)域.