周二大盤的震蕩整理，一方面是股指在上周五和周一連續兩天反彈后技術性修整的要求，另一方面是大盤在經過兩年多的調整后投資者盈利預期的普遍降低使得短線獲利籌碼兌現的結果。由于目前市場做多主力之間仍有分歧，如上半年的五大主流品種與有線電視板塊未能形成協同作戰效應導致市場信心不足，新股板塊的盤小特性決定了該類個股短期內的強勢并非市場主流資金所為，只能是一種局部的突破而不能擔當后市引領大盤上行的重任，所以短線大盤有繼續震蕩蓄勢的要求，以伺機展開反彈。

　　消息面上，證監會在上周六公布券商發債管理辦法后，今日又出臺了一系列的相關配套措施，說明該政策隨著10月8日的臨近也將進一步成為現實，將對市場的資金面有一定的改善，有利于第四季度大盤的發展。另外，在基金快速擴容、社保基金和QFII資金相繼入市之后，作為后續陣容強大的保險資金入市也可望逐步浮出水面，將繼續對市場資金面形成一定的支撐。

　　其次，從盤中個股的走勢看，我們還是認為近期上市的小盤新股板塊很難成為市場持續做多的主要力量，一方面是因為該類個股數量較少，小盤股不利于大資金的運作，不可能是大主力所為，也就決定了這些個股只是短線資金的局部突破。另一方面引發新股板塊大幅反彈的主要是由于航天信息2003年中期每股收益達2元以上，引起投資者的短線追捧所導致的擴散效應，這只是個別現象。大盤要想真正的企穩反彈，主要還是看上半年的五大板塊及有線電視板塊能否有所作為。上半年的五大板塊從4月份以來一直是股指做空的主要力量，在經過幾個月的調整后，由于很多個股市盈率又回到20倍以下的水平，跌幅也普遍在50%左右，重新走強不是沒有可能。有線電視板塊今日清華同方已經有不錯的表現，其能否持續對大盤也有一定的影響。

　　最后，從技術上看，大盤在經過上周五和周一的連續反彈后，短線搶反彈的資金已經有一部分獲利籌碼，由于大盤在二年多的弱勢之后投資者的盈利預期普遍降低，大盤有必要通過反復震蕩清洗短線的獲利籌碼。從深成指的日線圖上看，股指受制于年線的壓力將對投資者有一定的心理壓力，短線大盤仍需反復震蓄勢后再繼續反攻。