自四月中旬大盤遇“非典”而見頂回落，調整至今時間已長達四個多月，上綜指也從最高點1649點回落至目前1400點附近，調整幅度達15%，而大部分個股調幅更是在20%-30%以上。大盤漫長而沉悶的盤跌走勢逐步消磨著多頭的意志，但市場上還是流傳著“大盤已進入底部區域，可逢低逐步建倉”的聲音，也許正是這些負隅頑抗的多頭游擊隊阻延了大盤探底的時間，筆者認為“多頭不死，大底難成”，只有當市場唱空之聲呈壓倒性優勢時，大盤才會在急跌中把中期大底打出來。

　　從本輪大盤調整的性質來看，很明顯是屬于中級調整的范疇，雖然最近三個交易日大盤出現了力度較為強勁的反彈，將八月份以來形成的下降通道突破，但目前這種反彈能否將自四月份以來的下跌趨勢扭轉這才是最為關鍵的。上綜指自4月16日最高見1649點后調整至今曾出現過三波力度較強的反彈行情，如果連接每次反彈的高點我們可以得到一條下降趨勢線，這條趨勢線對大盤下跌途中的每次反彈均會構成重要的阻力，現在這條阻力線已下移至1465點左右，也就是在30天均線附近，周二的反彈摸高至該點位即遇阻回落，所以大盤目前已到了反彈與反轉的臨界點，如果多頭能夠一鼓作氣將下降壓力線突破，那么1406點就成為了本輪中級調整的最低點，大盤也將止跌回升展開新的升浪，但如果大盤在此止步不前，則不排除大盤后市仍將繼續向下尋求支撐。中關村證券鄧悉源