基金經(jīng)理：陳實；報告日期：2003年9月1日；第464期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2000年收益率：80%；2001年空倉觀望；2002年3月15日重新啟動。股票市值：0萬元，資金余額226.12萬元，總值226.12萬元，總收益率126.12%。

　　持倉品種：無。

　　大盤在1400點一線產(chǎn)生反彈并不出人意料。因為大盤已連跌一個月，連收四根周陰線，指數(shù)處于下降通道的下軌，且正好面臨1400點整數(shù)關(guān)，在此情況下出現(xiàn)行情的概率較大。但行情的性質(zhì)仍必屬短期或階段性反彈，不能因為今日收了一根中陽線就以為見了大底。我們?nèi)詾?股市中期趨勢依然未變，即熊市的大A浪并未結(jié)束，目前仍運行在第5浪下跌之中。在此過程中的行情都屬于階段性反彈或技術(shù)性修復(fù)行情。

　　至于這次反彈的高度，今日的陽線似乎已走得比較遠(yuǎn)了，再上去10余點就是30日均線，因而指數(shù)所剩的空間已不是太大。短期的關(guān)鍵是看大盤的成交量能否溫和持續(xù)放大，若迅速縮量，則行情將很快結(jié)束。此外，能否出現(xiàn)新的熱點板塊也很重要，但目前還不是明朗。故大盤是否能繼續(xù)上攻尚待觀察。

　　次新股領(lǐng)漲了今日的行情。從漲幅榜看，冠豪高新、貴研鉑業(yè)屬典型的超跌反彈；航天信息與公布出人意料的中報有關(guān)，目前已大漲3天，短線沖高回落壓力較大；山東黃金和中金黃金題材豐富，上市首日即有中線資金介入，但今日的強(qiáng)勢屬短線資金所為，故明日也面臨大幅震蕩。中創(chuàng)信測和華光股份屬于有中線資金介入的品種，但一旦出現(xiàn)大陽線，則意味著階段性上漲行情將近尾市。總的來看，次新股的上漲以超跌反彈居多，其中的題材股短線漲幅過大，在目前弱市中很難連續(xù)上揚，整個板塊即將沖高回落。對于回落后再次走強(qiáng)的品種，方值得重點關(guān)注。

　　我們比較看好黃金股，因為黃金概念獨特，具有貨幣屬性，有避險和投資保值功能。近期國際金價不斷創(chuàng)出新高,使剛上市的兩只黃金股顯得很有魅力。從市盈率的角度看，山東黃金和中金黃金已缺乏大幅上揚的空間，但由于其題材豐富，股性十分活躍，高拋低吸的短線機(jī)會將會很豐富。

　　本基金今日仍在觀望。明日很重要，通過明日的走勢可看出此次反彈行情的寬度，然后再決定是否入場。