湖南金證 陳自力

　　繼上周五探底反彈之后，昨日市場再度延續了上周的反彈，次新股成為了市場的亮點。一方面，次新股由于上市時機不好，市場定位偏低，在大盤反彈之際，其蘊藏的能量較易爆發；另一方面，主力在其中運作并不順暢，有的還深套其中，有自救的強烈意愿。從上述情況來看，市場多方明顯正圍繞1400點進行固守保衛戰。

　　就目前來看，此次的反彈是對前期連續下跌的報復性反抽行為。雖然后市股指續升能力有望進一步增加，但大盤不能說就已經構筑了底部，后市1400點仍將受到考驗。十分明顯，從市場表現來看，在次新股的帶動下，市場形成了普漲的態勢，但熱點向外擴散的力度并不十分大，除次新股外，其他板塊的呼應力度有限，這明顯有“一枝獨秀不是春”的感覺。

　　而從技術上分析，雖然周ＫＤＪ指標不再鈍化，有望形成底部金叉，ＭＡＣＤ等中線指標的綠柱狀有縮短跡象，但最終行情能否真正見底展開大的反彈行情，還有待進一步驗證。因為隨著反彈的延伸，均線系統對股指的壓制正在逐步增大。從Ｋ線圖上可以看到，雖然股指一舉突破10日均線，但月線、季線、半年線仍在向下發散，而在其漸次回落的同時，股指此時的上揚將遇上較大的壓力；尤其是30日均線目前正處于前期的強支撐位1460點的位置，短線上股指在跌破該點位時，并沒有出現一次較為明顯的反抽，不排除此次的反彈是在對1462點的確認行為。而理論上來說，任何一次技術面的反彈均不是一蹴而就的，都有經歷技術上多次的震蕩回調后反復磨合的過程，這樣的磨合也就意味著市場仍有再次筑底的機會。

　　此外，觀察股指的成交量可以看到，100億元的成交量與年初市場上揚時的成交量形成了鮮明的對比；而成交量的清淡必然導致反彈的無量，無量反彈的空間將不會走得太遠。同時，目前雖然股指經過了下跌的5浪調整，但所形成的下降通道仍未能有效突破。因此，從目前盤口看，對本次反彈的空間大小尚難下結論。反彈的力度，關鍵要看成交量的水平。如果成交量能夠得到持續放大，則反彈有望向縱深展開。