北京首放

　　商業板塊的良好表現給周一的盤面增添了一道亮麗的風景，上海九百堅決的封死漲停板，三聯商社連續大幅上漲，南京新百更是屢創新高，以及華聯商廈、友誼股份、西單商場、津勸業等個股的紛紛跟進，使得整個商業板塊出現板塊聯動的跡象，前期南京新百和三聯商社的走強還只是個股行情，現在整個商業板塊已經風起云涌。

　　商業板塊緣何受到資金的青睞？商業板塊最大的魅力在于其巨大的重組潛力。近期領漲的龍頭品種三聯商社和南京新百都是炒做的重組題材，從1998年開始，商業板塊就一直是資產重組的多發地帶，也是黑馬頻出的搖籃。首先，商業類上市公司長期的業績下滑以及今年以來的行業復蘇是股價走強的基礎保障。由于行業競爭加劇以及自身業態單一、規模偏小、擴張乏力等諸多原因，許多商業上市公司業績連年滑坡，陷入了發展的瓶頸階段。2002年這種狀況仍然沒能得到根本上的變化，70%以上的商業上市公司業績下滑，財務指標也有惡化的跡象。但今年上半年以來，商業類上市公司表現出較為明顯的增長潛力，雖然上半年商業板塊遭受了非典的嚴重打擊,但從行業數據來看,增長潛力仍然很大。根據中華全國商業信息中心的調查統計,上半年國內各地零售企業經營狀況呈現好轉態勢,在統計的百家零售企業中,客流量上升的比重已達70%。而國家統計局的統計數據顯示:1至6月份社會消費品零售總額21556億元,比上年同期增長8%，行業基本面的復蘇是商業板塊逆勢上揚的基礎。其次，商業類上市公司規模以及股權結構有利于資產重組。商業類上市公司股本規模普遍偏小，流通盤的比重相對較高，這就使商業上市公司第一大股東的控制地位非常突出，如第一大股東持股比重在20%-30%之間的公司數量就達到31家，占商業類公司總數的43%。股本規模的偏小和股權結構相對分散，加上第一大股東控制權的突出的控制權，這使得通過股權收購方來實現重組變得相對容易，從而加大了重組的可操作性。另外，商業板塊是外資并購的重要戰場。我國政府已明確零售業屬競爭行業，國有資本將逐漸退出，加上管理部門已明確提出讓外資參與國有股減持，這使商業類上市公司成為外資介入的首批行業。從外資并購的角度考慮，那些行業地位突出并具有地域優勢和規模優勢的商業公司如王府井、西單商場、華聯商廈，銷售網絡健全并處于高速擴張階段的連鎖公司如上海九百、友誼股份、津勸業，具有外資背景的公司如在娛樂設施方面與迪斯尼合作的鄂武商A、在批發方面與日本丸紅等合作的第一百貨、馬來西亞和昌父子有限公司成為公司第二大股東的深國商等后市機會較多。

　　目前，主力深度炒做南京新百和三聯商社，使得商業板塊領先市場產生財富效應，市場對該板塊已經非常認可，跟風意愿比較強，商業板塊已經初步具備了帶動市場人氣的能力，大盤在目前點位支撐力度逐步顯現，投資者可以對調整充分的商業股進行重點關注。