天一證券

　　今日早間值得關(guān)注的信息：

　　1.國(guó)資委信息中心最新消息，7月份受維C類產(chǎn)品價(jià)格下降的影響，醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)利潤(rùn)增速有所回落，24戶醫(yī)藥行業(yè)國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)37.9億元，增長(zhǎng)62.4%，增速同比提 高55.9%，但比上半年回落7.2%。

　　2.中國(guó)證監(jiān)會(huì)29日正式頒布《證券公司債券管理暫行辦法》，規(guī)定證券公司經(jīng)批準(zhǔn)可向社會(huì)公開發(fā)行或向合格機(jī)構(gòu)投資者定向發(fā)行債券，這一辦法將于2003年10月8日起施行。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，允許證券公司發(fā)債為證券公司開辟了一條新的中長(zhǎng)期融資渠道，有助于證券公司改善融資結(jié)構(gòu)，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　3.截至8月30日，除*ST寧窖外，滬深兩市1267家上市公司如期披露2003年半年報(bào)。按加權(quán)平均法計(jì)算，上半年平均每股收益0.1031元，平均凈資產(chǎn)收益率4.0182%，同比分別增長(zhǎng)24.97%和18.77%。上市公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)達(dá)到11379億元，相當(dāng)于今年上半年中國(guó)GDP總量的22.7%。

　　今日早間的消息面上我們看到《證券公司債券管理暫行辦法》已然出臺(tái)，并且將于10月8日正式實(shí)行，這給正處于困境中的證券公司以一定程度的支持，正是由于該政策的頒布，才使得上周五尾盤股指出現(xiàn)逆勢(shì)走高的態(tài)勢(shì)。如何看待這一政策呢？應(yīng)從短線和中線兩方面來看待：短線而言該政策的出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)的影響不大，更多的將體現(xiàn)在心理上。畢竟發(fā)債需要有個(gè)過程，正所謂“遠(yuǎn)水解不了近渴”，再加之該辦法對(duì)獲得發(fā)債資格的證券公司有著嚴(yán)格的規(guī)定，在目前整個(gè)行業(yè)不景氣的狀態(tài)面前，不是所有的券商都能達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)，因此我們不能期望該政策能給短線市場(chǎng)帶來太大的活力；就中線而言，該政策的出臺(tái)給券商融資又開辟了一條新的渠道，相對(duì)于國(guó)債回購(gòu)、銀行間同業(yè)拆借等短期融資手段而言，券商發(fā)債無論在融資額、穩(wěn)定性、時(shí)間性等方面都略勝一籌，因此券商發(fā)債是解決目前券商資金流動(dòng)性不足的較好辦法，具有一定的積極意義。綜上所述，我們認(rèn)為該政策選擇在目前這一市道不佳的階段推出，具有一定的政策扶持色彩，能否成為挽救市場(chǎng)的主力動(dòng)力讓我們拭目以待。