三顧茅廬

　　本周大盤繼續探底，成交量仍保持地量的水平。盤中熱點依然散亂，周二周三分別拉抬鋼鐵股和汽車股，周四周五小盤股和次新股有所反彈，但量能的持續萎縮說明短線熱點屬于存量資金所為，不能改變市場缺乏資金的實質。由于反彈個股缺乏持續性的上漲，因而不能聚集市場做多人氣，我們認為，市場仍有可能會有最后一跌。

　　大盤要探明中期底部需要幾個條件，首先主導大盤見底的最重要因素是成交量。從1649點下跌以來，成交量的衰減是有目共矚的。大盤每一次反彈都不能得到成交量的支持，場內存量資金的自救，反而造成了多殺多的局面。市場的量能在多空雙方的搏殺之下，多方不能組織起有效的抵抗，放棄和退縮，高掛免戰牌成了成交量的極好詮釋。只有當這種局面達到一定的極致，才能夠使股市產生內生性的反彈動力或者能引起管理層的重視，也就是我們所說的"救市行情"。其次，板塊和個股的上漲要有持續性，要有賺錢效應，才能吸引場外資金的介入。持續性的行情表現在有龍頭個股、有側應板塊、有延伸板塊共同構筑成一個群體。而目前的市場雜亂無章。既有超跌的莊股，又有超跌的次新股和ST股。熱點轉換速度快，上漲幅度小，各唱各調不能形成合力，也不能夠改變股指下跌的命運。沒有持續性的行情，即使是反彈在時間和空間上來講也比較有限。最后，大盤調整的時間和空間。大盤調整的幅度從短期來看已經比較大，接近了250點，有技術性反彈的要求。股指所構筑成的下降楔形正在趨于完成，該圖形不支持股指大幅向下破位，均線系統的發散，也使得大盤在下跌的過程中，因為報復性反彈而修補。一根長陽線即可吞噬空頭一月的辛苦經營，哪次底部的產生不是這樣？因此空間上大盤缺乏大的下跌空間，而且時間上連續的調整，已經使做空的動能充分釋放。因此可以說反彈隨時隨地都會發生。我們對于大盤在下跌過程中要保持要充分冷靜的頭腦，市場的轉機往往在空頭最鼎盛的時候。現在我們要規避市場最后一跌所蘊藏的風險。市場可能止跌10幾點，但部分個股可能會迭創新低，風險還是相當大的。對于市場的成交量持續性和時間空間的把握有助于我們更加清楚的認識市場。(三元顧問洪燕華）