近期汽車板塊的調整是大幅上漲后的合理回調。將在下月出臺的汽車產業政策，也為汽車板塊后續發展創造了條件。

　　雖然受到4月份SARS疫情的影響，今年以來我國汽車業在轎車高速增長的拉動下，總體仍保持了快速發展的勢頭。7月份當月汽車產銷雖較上月有所回落，但是同比仍保持一個較高的增速。1-7月全國汽車產量242.13萬輛，同比增長34.54%，銷量237.28萬輛，同比增長3 0.97%，產銷率98%。預測全年汽車產量可達405萬輛左右。同比增長25%。銷量有望突破395萬輛，同比增長超過20%。雙雙再創歷史新高，產銷率保持在97%以上。

　　在政策層面，醞釀已久的汽車產業政策有望在9月份出臺。為適應我國加入WTO后新的市場環境，推動中國汽車業的健康有序持續發展，提高集中度，避免散亂和低水平重復建設的進一步擴大蔓延，新的產業政策重在激勵企業提高自主產品開發能力和技術創新能力，鼓勵企業積極開發具有自主知識產權的產品并實施品牌經營戰略。同時，將健全汽車業法制化管理體系，促進汽車業與相關產業乃至整個社會的協調發展。由于不能再設立國產化比例指標，因此依據新的產業政策，今后將對依賴散件組裝牟利的企業進行嚴格限制，以進口散件裝車構成整車的要按整車繳納關稅。各地建新的汽車企業的門檻將被進一步抬高，同時為了避免知識產權之爭，對于企業新產品的技術來源將進行審查。

　　鑒于目前我國汽車業生產主要集中在14家企業或企業集團，盈利的93%以上由以一汽、東風和上汽為主的三大汽車集團實現，因此新的產業政策的出臺對以三大集團為代表的、以3+6格局存在的國內主流汽車制造企業是一個實質性的利好，將有利于他們持續、健康、穩定的發展。

　　目前汽車板塊繼續處于回調之中，從歷史的情況分析，在大幅度上漲之后的適當回調，有利于今后汽車板塊的再度走強。因此，只要整個汽車行業的基本面依然向好，相關上市公司的業績持續穩定增長，投資者就可以也應該繼續看好汽車板塊，同時利用回調主動調整持股結構積極操作。考慮到汽車產業政策即將出臺實施，投資者對于汽車板塊個股的關注，可相對集中到三大集團所屬上市公司上來，并且以長線思維進行波段式積極操作，而對于其他汽車類個股則主要以短線思維進行操作。

　　國泰君安張征宇