廣發 楊敏

　　周四大盤仍表現低迷整理的走勢，成交量仍是困擾市場的主要因素。今日滬市僅成交41億元,扣除新股山東黃金首日上市的成交部分,成交實際上僅約37億元。成交量一直是制約大盤近日反彈的主要因素。

　　從今日的盤中看，首先，今日上市新股山東黃金表現突出，是盤中主要閃亮點。山東黃金是繼中金黃金之后短期內上市的第二只黃金股，從股本結構和業績情況分析其比中金黃金更具優勢，在中金黃金上市首日示范效應下，該股漲幅度較大且表現穩健。這兩只黃金股上市后無論是漲幅、還是換手率都較此前一段時間大得多，其良好表現說明有主力積極參與，將對未來新股和次新股板塊有所影響。

　　從形態上看，前不久上市的南方航空比當前大盤形態上強得多，考慮到其參與者主要是機構，共同的利益將會使其后市漲多而跌少，加上華夏銀行的今日發行，上市也為期不遠，上市后其有可能與南方航空相互作用，作為大盤股，在當前成交量較低的情況下，其舉手投足對大盤的影響舉足輕重，因此，其有可能重復中信證券和中國聯通上市后共同大幅飆升的歷史。若是如此，在中金黃金和山東黃金有主力參與的情況下，次新股板塊有望被借機“炒”一把。同時部分次新股已經逐漸突破板塊空頭重圍，如今日表現突出的海正藥業和航天信息。

　　其次，漲幅榜上的個股多具有超跌股、重組股和小盤股的特色。魯潤股份今日放量漲停，其今日換手率約4%，這與當前低迷的市場形成鮮明對比，其具有小盤和超跌特點。說到個股，也不得不提南京新百，該股近日連續放量上揚，自8月18日以來，其累計換手率超過40%，最大漲幅也超過40%，所說該股因與德隆合作實施MBO而受到追捧。最后，莊股跳水現象仍令大盤望而生畏。在跌幅榜上，望春花、ST中燕、樂凱膠片、古越龍山和鄭百文跌幅較大，居跌幅榜前列，除樂凱膠片作為藍籌科技股因前期漲幅較大而大幅下跌外，其它幾只個股形態上均呈現出莊股特征，特別是ST中燕和鄭百文近日大玩“過山車”，讓人心驚肉跳。這些個股的下挫直接導致大盤今日尾市的下挫。

　　成交量的低迷，大盤不慍不火的陰跌，如同鈍刀子割肉，讓投資者倍受煎熬。但面對今年“二八”現象，多數個股慘烈地縮水，我們已經吞下了一江苦水，可能還會有最后一口，現在，我們還有必要在乎這一口嗎？從投資者心態來看，目前廣大投資者牢騷滿腹，且牢騷的話題得到市場的普遍呼應，如《拿什么拯救你，我的股市？》，現在有近半數股東帳戶成為“死帳戶”等，在市場產生了強烈反響。

　　從消息上看，繼華夏銀行發行后，市場擴容速度有增無減；在央行通過市場公開操作加大貨幣回籠后，又打出更大的“牌”——提高貸款準備金；在股市經歷持續寒冬之時，市場談論警防投資過熱的論調又起；這些對股市的利空作用將相當明顯，歷史經驗表明，頻繁利空常�？梢源驂撼鲆粋�較為堅實與重要的底。同時，還有一個比較怪的現象，只有在底部區域時，利空的傳染力最佳，即說到哪一條利空，大家都清楚。與大盤處于1300點附近時，市場大談特談推倒重來，有著異曲同工的意義。就技術而言，大盤自7月18日1540點以來鮮有的像樣的反彈，有可能會在1400點附近一帶出現集中反彈。

　　值得強調的是，真正的底部很少被發現，參與的人則更少。再說我們是人，而不是神，真正出現底部特征時，我仍會保持懷疑的態度，而錯過機會。那么我們何不在相對底部區域先參與一部分呢？就當前而言，我認為已經進入底部區域，部分重倉的投資者不要在此階段割肉，免得割了一個地板價。而倉位較輕的投資者，則可逢低分批適量買入，特別是放量下跌恐慌盤出逃之時，更是參與的好機會。