目前股指仍然在1400點上方呈探底走勢，場內(nèi)資金借助技術(shù)形態(tài)制造短期熱點。但量能不能有效放大及具有明顯領(lǐng)頭效應(yīng)的主流品種缺乏，成為制約大盤反彈的重要因素，這充分說明目前市場仍然處于一個極度弱勢之中，在市場未改變這些現(xiàn)象之前大盤難有大反彈出現(xiàn)，短期大盤仍將維持下跌探底的走勢。

　　從盤面來看，盤中一些超跌股票的活躍度有所增加。前期受沖擊的行業(yè)如醫(yī)藥、商貿(mào) 以及旅游等板塊均做出了超跌反彈的走勢，可惜很多都只是如本欄前次說的“曇花一現(xiàn)”。這表明目前還沒有什么主流板塊，只有零星的個股比較活躍。從最近幾個交易日來看，每天都有一只或兩只漲停股，但可操作性極低，往往是今日漲幅前列明天就進入跌幅榜。這將使得外圍資金進場意愿不足。

　　目前市場量能始終維持地量水平，資金缺口仍很大，量能不足將最終制約反彈的高度。如果今天拋去山東黃金對成交量的貢獻，應(yīng)該說成交量同比仍有減少。成交量的不斷減少對于我們這樣一個靠資金推動的市場來說無亦于是飛機缺少機油，沒有了機油的飛機那就只有往下掉了。成交量的萎縮主要是反映在市場內(nèi)外兩個方面。一個方面是市場內(nèi)部籌碼不肯放松，表現(xiàn)出很好的穩(wěn)定性。這些籌碼大部分是這兩年大盤下跌以來陸續(xù)積累的籌碼。因為已經(jīng)套得夠深了，賣股票將會面臨巨額損失。沒有辦法只能被動地轉(zhuǎn)化為長期投資，最后的結(jié)果就是不管股指怎么跌，也不賣股票。場內(nèi)籌碼由于不肯交易，自然就缺少供給了。另一個方面是場外的資金不愿進場。大盤一天天的往下跌，由于監(jiān)管力度的加強，很多原來活躍在市場中的莊股都默默無聲。這樣導(dǎo)致股市缺乏了賺錢效應(yīng)。一個沒有了賺錢效應(yīng)，沒有了生氣的市場自然是一個缺乏吸引力的市場。當然場外的資金就不愿意進來了。那自然也就缺少需求了。綜合而言，縮量意味著無為，無論是場內(nèi)還是場外，在一個大家都無為的股市中，最好的方法就是耐心觀望。

　　中金黃金上市后短期的賺錢效應(yīng)給今天上市的山東黃金(600547)很好的榜樣。該股一改近期新股上市的頹勢，在巨大買盤的推動下上漲了124%，創(chuàng)出了近期上市新股首日漲幅的新高，該股首日換手率已經(jīng)超過60%，大資金集中介入的跡象十分明顯，后市應(yīng)還有作為。山東黃金的表現(xiàn)直接帶動了黃金板塊其它個股，如魯潤股份、ST宏峰的活躍整理。但并沒有對次新股板塊整體產(chǎn)生多大的刺激作用，對股指也沒多大貢獻，市場的虛弱也可見一般。

　　大盤經(jīng)過連續(xù)的下跌以后，空方能量似乎還沒有釋放完畢，但短期的殺跌力量已經(jīng)明顯減弱。面臨1400點的整數(shù)心理關(guān)口，指數(shù)短期內(nèi)可能會有反彈。目前成交量的情況不如人意，市場疑慮心態(tài)比較重，參與氣氛不濃，大盤即使反彈，預(yù)計高度也十分有限。建議投資者依舊保持觀望態(tài)度，密切關(guān)注成交量的變化，等待機會的到來。