從本周二開始，以ＳＴ板塊為代表的重組概念股表現較為搶眼，遠遠強于大盤。統計顯示，上證指數較周一收盤上漲了0．22％，而120多家ＳＴ公司則整體上漲了1．60％，其中，59家�潱樱怨�司更是整體上漲了2．33％。那么，隨著半年報披露接近尾聲，以ＳＴ板塊為代表的重組概念會繼續贏得表現的機會嗎？

　　從消息面上來看，證監會近期將組建“上市公司并購重組審核委員會”，進一步完善 重大資產重組、上市公司收購、股權托管、公開征集上市公司股東委托投票權等方面的監管法規，提高并購重組監管工作的效率。雖然這是監管部門在力求規范上市公司的重組行為，但也必將提高重組效率、增強重組的可操作性，有望促使重組概念至少成為短期的一個區域性熱點。

　　另外，隨著半年報披露接近尾聲，業績風險再次受到暫時的淡化，無形中為ＳＴ板塊創造了較為有利的市場氛圍。事實上，今年5月中旬，代表重組概念的ＳＴ板塊出現的幾乎是惟一的一次強勁反彈，恰恰就是在2002年年報、2003年一季度季報剛剛披露完畢之后的業績信息“真空期”中形成的。

　　ＳＴ板塊日前出現較好表現，同樣也與部分公司基本面轉好有關。一方面，已經披露半年報的公司，如�潱樱允シ健ⅱ潱樱贼斻y等多家公司實現盈利。此外，�潱樱詢|安、�潱樱韵辇垺ⅱ潱樱院�山等幾家公司，上半年只是微虧，全年也是有望實現扭虧的。另一方面，某些公司表現出強烈的重組欲望。如�潱樱悦髦椤ⅱ潱樱院�山、�潱樱詿羲�、�潱樱允サ亍ⅱ潱樱蕴亓Αⅱ潱樱越鸬邸ⅱ潱樱詷辶值裙�司，日前均發布公告表示已開始著手實質性的資產置換或顯示出明顯的重組跡象。從披露的方案看，均有望在一定程度上對公司經營狀況有所改善。

　　雖然ＳＴ公司短線有一定的機會，但是部分公司暫停上市的風險還需規避。半年報顯示，部分�潱樱怨�司依舊出現了巨虧。如�潱樱员忍亍ⅱ潱樱砸患彙ⅱ潱樱孕▲啞ⅱ潱樱蚤L控等10多家公司上半年實現每股虧損超過0．10元，以目前經營狀況來看，即便有重組展開，全年實現扭虧的難度也較大，面臨較大的暫停上市壓力。

　　我們建議：大盤處于相對震蕩期，目前至9月中旬，正是半年報披露結束后形成的業績信息相對封閉的“真空期”，可適當關注以ＳＴ板塊為代表的重組概念。當然，鑒于相對有限的“真空期”，我們建議整體上持短線思路。

　　西南證券研發中心