今日，股指上午是先揚后抑，在5日均線處受阻，下午則走勢平穩，圍繞昨日收盤點位極窄幅震蕩，顯示出短線大盤阻力重重。筆者一直比較擔憂的是，在股指連續下跌之后，成交量依然是處于疲弱狀態，這就使得昨日的反彈以及今日的橫盤只是抵抗性的下跌，底部應該在1400點下方才能找到。

　　從盤面看，上午招商銀行、寶鋼股份、中國石化等金融、鋼鐵、石化類個股是拉動股 指小幅反彈的主要動力，但是在量能極不配和的情況下，大盤也只能是無功而返，上方壓力較大。ST股票繼續逞能，如ST常柴A、ST瓊海德、ST松遼、ST永生，兩市共計有5家ST漲停。但是ST股票的風險較大，比如ST中燕昨日在創出歷史新高后，今日就出現跌停，因此在鑒于ST股票短線炒作難度較大的情況，投資者還是謹慎為好。次新股則有所分化，瀏陽花炮、長園新材、金自天正等短線出現資金積極介入的跡象，而安徽水利、大廈股份等的股價仍繼續下挫。國債回購利率上揚，場內資金面持續偏緊。

　　從資金面看，華夏銀行網上定價發行雖然已經結束完畢，并在一定程度上緩和了資金面的壓力，但是種種跡象表明，新股發行的速度在下一個月乃至今年的剩余月份都不會放緩。統計資料顯示，今年上半年共發新股36家、融資額184億元。而去年A股市場首發新股融資額合計560億元。若今年維持或稍遜于去年的首發融資水平，則都要在余下的5個月里再完成300億元左右融資。另外，近期國債回購市場利率的上揚，也顯示場內資金面持續偏緊。

　　目前股指處于一十分明顯的下降通道中，雖然從布林通道上看，股指處于通道的下軌，但是該下軌一直在下移過程中，因此股指雖然會有盤中的反彈，但是總體趨勢上看其重心仍將下移。(萬聯證券北京研發中心于夢）