次新股波段落炒作機會多

　　如果說選擇重組股是便于年內投機炒作，選擇科技股是對來年大行情的向往與分享行情啟動前的波動機會，那么當前關注次新股是在價值投資中追求穩定收益。

　　今年上半年資金集中在績優藍籌和與之相伴股價結構性調整過程中，次新股也低下了 往昔高貴的頭，變為市場的棄兒，整個次新股板塊市場是“重災區”，目前多數中小盤次新股的市盈率在40倍以下，有的甚至比市場平均水平還低一些，投資價值已經顯現。特別是一些業績較好，行業獨特的次新股，近期有資金進場的跡象。

　　次新股技術上嚴重超跌，形態上陷入谷底。嚴重超跌是次新股的后市活躍的基礎。自去年5月實行市值配售以來，就形成了次新股一道坎，首日上市漲幅明顯下降，主要是通過市值配售以來，籌碼被大為分散，對比申購，主力不但獲得籌碼機會少得多，且操作成本也大為提高。這是因為過去套牢的人難是有寬松的資金參與申購，而申購的人二級市場參與程度又較低，甚至有一批專門“打新”的資金，且其占市場申購資金比例相當大，這些機構是把控制風險放第一位，中簽后很快脫手兌現。而目前正好相反，持有股票才能配售，才可能中簽，而在這幾年行情中，持有股票就意味著套牢，即使幸運的中簽，在當前獲利較少的情況下，他們也不愿輕易賣出。在市場整體較為疲弱時，這種現象大大降低了主力參與的欲望，以致一些次新股陰跌不止，如市值配售后的第一股精倫電子，目前價格較上市首日平盤價下跌了約50%(復權后)，次新股股價較上市時下跌了30%也不在少數，跌幅明顯大于大盤，屬于嚴重超跌，并帶有非理性的性質。

　　發行價價低和發行市盈率低使次新股未來有更廣闊的炒作空間。近期發行新股的發行價普遍都比較低，發行市盈率通常在20倍以內，受到大盤走勢低迷的影響，近期的新股上市定位普遍偏低，有相當數量的個股上市首日漲幅降到30%左右，與其它個股相比，這些個股市場定價明顯較低，將為其后市的炒做留下的空間。從換手率來看，目前已有主力資金逐步移師次新股。隨著今年上半年藍籌股行情的退場，次新股的超跌與投資價值已經影響了部分資金的關注。今年以來次數新股上市首換手率都處于較低水平，通常在50%以內；但從7月份過后，上市的新股換手率開始明顯提高，流通10億股的南方航空的首日換手率也達58.8%，華光股份、青松建化的換手率分別為60.38%和58.5%，其中中金黃金的換手率高達66.39%，這種現象表明有機構資金的大規模介入跡象。如從公開資料來看，社保基金已經介入北京巴士、法拉電子和黃海股份等。

　　雖然次新股投資價值突出，也有資金開始介入的跡象，但這并不意味著次新股行情一蹴而就。這是因為，我們前面提到新股籌碼較為分散，主力建倉時間當比過去長。除此之外，目前大多數次新股技術形態上仍處于下降通道內之中，因此次新股活躍只是超跌反彈的性質，決定了次新股板塊的走強仍只是短線行情。同時，由于當前關注次新股的主力機構多屬于價值型投資者。他們在市場中通常較為保守，一旦行情轉暖，拐點出現，次新股容易受踏空資金追捧，從而出現較大漲幅。

　　綜上所述，建議投資者適當關注次新股，最好采用波段操作原則。具體可選擇質地較好、行業獨特的個股，但不宜追高，越跌越買，出現較大的反彈時則逢高拋出。