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昨日，滬深兩市展開小幅反彈行情，相應的，市場活躍程度也有所提高，表現最為出色的無疑是鄭百文漲停激活的重組板塊。但盤中金杯汽車、八一鋼鐵、江鈴汽車、一汽轎車等個股都有不錯的表現。我們如何來理解這一現象呢？
前期隨著長安汽車披露優良中期業績報告后的破位下跌，整個汽車股行情也出現了退潮跡象，多數汽車股都進入短線的下降通道運行，并對盤勢形成一定的負面沖擊。但在持續
調整后絕大多數汽車股都回調了20％至30％的幅度，風險也得到了比較充分的釋放，短線超跌后技術上也孕育著一定的反彈要求。此外，業績也不支持其進一步深幅下跌。
不過，并不能認為汽車股短線調整到位了，前期的汽車股行情是眾多機構共同運作的結果，但在不同的利益驅動下注定了共謀的機構只能同富貴而不能共患難，只要行情出現風吹草動，陣營必然會出現分化。近期行情中，有明顯撤退跡象的部分機構中有博時基金公司其在長安汽車及上海汽車中進行了大規模的減磅操作。換言之，目前的汽車股行情已經從原來的機構共謀轉化為機構之間的互相博弈，機構之間認識上及操作上的差別決定了目前的汽車股行情已經不具備上半年的強勢基礎。事實上，多數汽車股都在短期的下降通道中運行，通道上軌對股價形成一定的反壓作用，在沒有有效突破下降通道的制約之前，其攻擊力度是相當有限的。
中國股市是一個典型的資金拉動型市場，上半年的汽車股行情之所以能夠演繹如火如荼的漲升行情，是因為市場資金不斷向汽車股群體傾斜的緣故，機構資金爭先恐后地追逐推動了汽車股行情的強勢攻擊。但近期市場的投資偏好發生了一定的轉移，分析近期市場資金流向，可以發現，科技板塊經常出現在資金流向排行榜前列，這意味著機構資金開始向科技板塊傾斜，而汽車股卻是機構資金不斷流出的板塊，在這一進一出的較量過程中，科技板塊具有更強的持續活躍能力。當然，行情的止跌企穩一個重要的前提就是市場重心的穩定，也就是以汽車股為首的藍籌股行情的止跌企穩。
北京首證 董旭海
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